大北農和邵根伙究竟遇到了多大的坎？

　　文/謀易智造王中

　　一、大北農為何停盤？

　　11月26日大北農停盤了【詳情點擊：邵根伙或失大北農控制權，國資入主】。通常，停盤就意味者有大事情發生。那么，大北農又會有什么大事呢？

　　大北農11月25日晚公告稱，公司于11月23日接到公司實際控制人、董事長邵根伙的通知，稱正在籌劃有關公司的戰略合作事項，可能涉及北京市國資下屬某國有企業或關聯公司受讓其部分股份，可能涉及公司的控制權發生變動，目前各方正在就股權出讓事宜開展溝通，具體方案尚需充分磋商。

　　這份公告的內容很簡單，解讀一下：大北農的實際控制人邵根伙要轉讓自己持有的大北農股權，而且會轉讓出去很多，多到什么程度？多到可能董事長邵根伙先生可能失去控制權。換句話說，可能至少要退居第二大股東。

　　大北農是由邵根伙博士一手創辦，并于2010年上市，并一度成為農牧行業市值最高的公司。截至今天，大北農股票每股3.58元，總市值只有143.41億了。這么低的市值，如果說有2015年股市暴跌的原因，那么，同為上市公司的新希望今日股價是6.60元/每股，市值278.26億元。而上市之初，大北農的市值曾一度超越新希望，而現在則僅有新希望的一半了。

　　顯然，大北農遇到了問題，股民不炒了，資本也不玩了。而曾經，很多證券公司和基金是熱捧大北農的。過去，我很熟悉的一家證券公司資深人士，會經常向我咨詢一些業內的信息，用來橫向對比大北農的經營績效。而這幾年，再也不提大北農了。沒有了資本玩家的力挺，大北農的市值肯定很難做上去。炒股、炒股，股價是炒上去的，沒人炒，股價就很難高。

　　9月19日，大北農公告稱，截至公告日，邵根伙共持有公司股份17.5億股，占公司總股本的41.25%；該股東累計質押股份17.23億股，占公司總股本的40.61%，占其所持公司股份的98.44%。大北農10月31日表示，實際控制人目前正積極采取措施籌集資金，資金來源有加速外部債權收回，自身持股分紅、對部分資產處置變現、吸收外部戰略投資人入股等籌款方式。

　　什么意思？邵博士個人持有的股份占到大北農的41.25%，是絕對的大股東。不過，手里的股票幾乎全部都質押出去了。質押出去的占其所持公司股份的98.44%。

　　質押，就是拿股票做抵押貸款或融資。如果錢還不上，股份就是對方的了。如今，大北農停盤，邵博士可能要出讓個人股份，甚至可能失去控制權。顯然出讓的股份不是一個小數目，小數目不至于會失去控制權。從內心來說，控制權對于中國企業家來說非常重要。外國人做企業是當豬來養，養肥了就賣，只要價格合算。就像普瑞納，已經被轉手賣了多次。而中國的企業家是當兒子來養，不到萬不得已，絕對不會賣的。

　　出讓，是主動尋找有錢的主兒；而質押還不起錢，是被動的被拿走。主動的好處是可以找一個不僅有錢，又能對大北農有幫助的主兒。從這一點來說，主動肯定要比被動更好。

　　不到萬不得已，誰會愿意失去控制權？對于志存高遠的邵博士來說，恐怕更是如此。但不這樣做，這道坎又怎么過得去呢？

　　不得不承認，邵博士是行業梟雄。上市只是成功的第一步，要做“世界最大的養豬服務企業”、“世界最大的水產養殖服務企業”（大北農水產）。

　　上市后，大北農手里的現金流充足，所以，花起錢來大手大腳。大家還記得大北農如何開會嗎？只要邵博士在現場，一定是大把的發現金，一人先給幾萬，然后再開會。

　　那時候，恐怕是大北農最輝煌的時候了，根本不知道什么叫缺錢，只知道感覺有花不完的錢。據年報顯示：大北農近年飼料銷售的毛利率始終維持在18%以上，而很多公司只有5%左右。很顯然，大北農是一家很能賺錢的公司。但賺錢是一回事，花錢又是一回事。即使再賺錢，如果花的比賺的快，資金鏈就會出問題。

　　在投資上，大北農也毫不含糊。據大北農官網顯示：大北農有160多家生產基地和近300家分子公司，擁有員工近2萬人。不過，產能很大，但產能利用率并不高。以云南大北農為例，一期投資就達到6000多萬，但年銷量僅有小幾萬噸。

　　除了飼料業務，大北農這幾年在養豬上也投資巨大。9月25日早間，大北農在互動易平臺上表示，公司預計2020年將有500多萬頭豬出欄。大北農的養豬產業主要布局在東北。東北地區的冬天天寒地凍，硬件投入巨大，保溫成本高。我一直反對在東北大規模發展養豬業，據悉，很多規模豬場的投資達到每頭母豬4-5萬元，甚至更高。可以說，高的嚇人。

　　10月16日上午，大北農在深交所互動平臺回應投資者稱，其在遼寧地區的參股孫公司北鎮大北農農牧食品有限公司(下文簡稱“北鎮公司”)出現疑似非洲豬瘟疫情，公司現已經處置了近2萬頭生豬，目前疫情已經得到有效控制。說真的，那么大規模的豬場發生了非洲豬瘟，至少在生物安全防控上有很大的問題。一次撲殺2萬頭豬，想想就心疼。

　　如果只是投資飼料產能或養豬還好，大北農和邵根伙還投資了農信互聯和中國圣牧。

　　四、圣牧就是那一根稻草

　　投資圣牧，在我看來絕對是大錯特錯，可能圣牧就是壓垮邵博士最大的那根稻草，甚至讓他可能失去了控制權。

　　中國圣牧是一家在香港上市的公司，創始人是赫赫有名的蒙牛集團原首席財務官姚同山于2009年10月創辦，并用了不到五年的時間成功在香港上市。據中國圣牧中期報告顯示，期內公司奶牛存欄數量為11.6萬頭，其中有機8.9萬頭，非有機2.7萬頭。

　　中國圣牧持股信息顯示，邵根伙自2016年1月開始通過手上100%控股公司Nong You Co．，Ltd增持中國圣牧股份，目前持股數約13.02億股，占總股本20.48%，為公司第一大股東。

　　什么意思？邵根伙博士在英屬處女群島注冊了Nong You Co．，Ltd公司（農友），然后又通過這家公司持有中國圣牧20.48%的股份成為第一大股東。這一次，邵博士花了33.55億港幣。

　　不過，看起來邵博士的運氣不是很好。圣牧在過去的7年多時間里一直高速發展，而邵博士入主后的第二年，圣牧則開始面臨巨虧。2017年全年虧損8.24億元，應收貿易款項撥備大幅增加仍是虧損的一大原因。去年，中國圣牧對應收賬款計提減值約7.4億元，2016年應收賬款減值為8551.2萬元。除了產生巨額虧損外，前后比較，圣牧的應收賬款一下子猛增了8倍多。

　　一年虧了8.24億，應收賬款還有7.4億，兩者相加就是15.64億元。圣牧是個多大規模的公司？年報顯示2016年其營收為34.66億元。一個年營業收入約為35億的公司，一年虧掉了8.24億，還有7.4億的應收。顯然，圣牧必將面臨現金流的緊缺。

　　如果僅僅是2017年虧損還好辦，2018年，僅僅上半年，圣牧公司期內銷售收入為14億元，但虧損高達11.86億元。財報顯示，其歸母凈利潤為虧損10.67億元，同比下降16819.9%。

　　壓力之下，邵根伙辭去大北農總裁，由張立忠接任，邵博士就任中國圣牧董事長，親自掛帥，希望能夠挽狂瀾。但現在奶業并不景氣，原奶供應過剩，奶價很低。最要命的是，圣牧主要產品是有機液態奶，去年，中國圣牧自有品牌有機液態奶產品銷量下降約21.7%。

　　在壓力之下，中國圣牧公告稱，部分牧場不再申請有機認證。而圣牧過去是立志成為“全球領先的有機乳品公司”。現在，有機牛奶只能當普通牛奶賣，但有機牛奶的生產成本則遠遠高于普通牛奶。

　　可以說，圣牧失血過多，而行業短期內卻未見轉機，公司面臨生死關頭。它的同行-西部牧業因連續兩年虧損，公司面臨退市的風險。為此，西部牧業表示，在2018年7月份，公司出手了持有的16家全資及聯營的奶牛、肉牛養殖公司股權。西部牧業解困的方式是賣股權，現在，邵博士也只好無奈的出售股權，乃至是控制權。資本市場是嗜血的，好的時候錦上添花，遇到坎的時候，只有生意……

　　近些年來，邵博士叱詫風云，企業迅速擴張，沒想到，本來是想抄底，現在的圣牧卻成為壓在身上的一塊大石頭，令人喘不過氣來。我們真誠的祝愿52歲的邵根伙能夠力挽狂瀾，只可惜的是，因為圣牧，邵根伙可能會失去大北農的控股權。沒了邵根伙掌舵的大北農，未來又會走向何方？敬請持續關注！

　　附：網友熱議

　　我（國優）作為曾經的大北農員工為邵博士感到惋惜，成也企業文化敗也企業文化，說什么充分授權充分信任，哪有多少人是能充分信任的？還是得管住啊，高管官僚主義及腐敗，這幾年的用人就出現了很大的問題，地方官只會用一堆拍馬屁的人！只能祝邵博士好運咯。

　　國優說得對，我曾經也是大北農的一員，我的最大領導被擠去養豬了，之后我們高檔濃縮料慢慢的品牌走向了滅亡，想說的是，用人方面，大北農出了非常大的問題，會做事的不會拍馬屁，會拍馬屁的做事又不怎樣，大北農是個非常好的企業，文化又完善，就可惜了用人。

　　邵本屬于劍走偏鋒的歪才，這種類型的企業家，注定不會在企業經營上精耕細作。成屬于遇上風口的偶然，敗則是大浪淘沙的必然。

　　做為曾經的大北農員工，不止一次聆聽邵博士教誨。“報國興農”根植于心。我對企業管理資本運作外行，只道“人”是最主要的生產因素，“其興也勃焉，其亡也忽焉”。人去人來，“大浪淘沙”。

　　邵根伙，農牧行業最高調者，沒有之一。錢花不完的經營表像，在其巔峰時期甚至成了一種營銷噱頭，可惜，其團隊之困頓之盲從之癲狂之離亂竟沒有讓邵先生警醒，其時，他個人缺乏一個企業家必要的謹慎與安全意識（這一點，同為農牧行業的東方希望劉永行先生的經營方略是值得學習的）。其核心高管成員應更缺乏對老板潑冷水的勇氣。一切結果都可以看似毫無聯系，但其實都充滿千絲萬縷的因果關聯。只能說：誰都不易，且行且珍惜。

　　回樓上說“其團隊之困頓之盲從之癲狂之離亂竟沒有讓邵先生警醒”有以偏概全和嘩眾取寵之嫌疑了吧？！大北農在很多方面還是很銳意進取不斷自我變革提升的，一度被客戶和競爭對手稱為最具有進攻性的團隊！在服務方式和技術革新上經常都是引領者而不是跟隨者……閣下是帶了多大的團隊，辦了多大的公司來此蚍蜉撼大樹，妄議大北農和邵博士？！

　　大北農集團，有沒有問題？現在還在正常贏利，前三季度，贏利超過4億。在國內，做農牧企業的，應該也在前列了。邵博士有沒有問題？在大北農干過的，學過大北農文化的人都知道，大北農有一個偉大農業夢，邵博士有一個情懷叫“報國興農”。坦率地講，大北農上市后，當時國內最賺錢的行業是什么？房地產業，為什么邵博士不進入地產業？那早就賺得杯滿缽滿了。想想吧，中國乳業是什么狀態，為什么邵博士要做生態奶，有機奶。邵博士其實沒有明白，國人呼吁食品安全，只是嘴上喊喊而已，讓我買單，少來。邵博士一頭扎進了乳業這潭渾水，只為自己一個報國興農的夢想。試問：有夢想，有情懷，能和員工和創業伙伴分享的企業家，中國有幾人？2014年，養豬低谷的時侯，邵博士幫助了多少的養豬企業家走出困境，迎得了光明！現在，博士遇到了困難，盡管幾天就會出結果，但我仍然相信，困難是暫時的，邵博士一定會帶領大北農浴火重生！

　　企業發展，必須有過硬的管理隊伍配套，老板更應該有清醒的頭腦，不能發熱膨脹，市場如戰場，一場戰役失敗，有可能決定公司的歷史命運，雖然邵博士遇到了難題，但他不愧是時代的弄潮兒，仍然佩服他。

　　沒有翻不過的山，沒有過不了的坎。不管最終結果如何，劭根伙報國興農的情懷值得敬仰和那些信口雌黃的小輩們去學習。想一想，一個52歲的老人，他差錢嗎？不差！他差名嗎？不差！他為何要扎進牛奶，就是為了讓普通老百姓都能喝上一杯純凈的健康的牛奶。他用他的行動在詮釋著報國興農的使命。用一個老邁之軀在披荊斬棘！闊步前行！相信邵博士一定能力挽狂瀾，渡過難關！

　　邵博士有眼光！我02年是大北農的員工并有幸在郴州子公司聆聽教誨！至今受益非淺！一時的戰略與心中的理想背離很正常。加油。

　　05年加入大北農直到現在，是大北農培養了我，風風雨雨則是無堅不摧，大風大浪才能將你推向風口浪尖，我們一直堅信邵博士一定能渡過難關，帶領全體大北農人共創偉大的農牧企業。

　　邵博士加油，風雨過后定是彩虹🌈我們相信你！