中國水產頻道原創報道，

　　在當前豬價持續上漲的大背景下，11月6日，一則“中國將恢復進口加拿大豬肉牛肉”的消息引發股市豬肉板塊小幅震動，當日收盤豬肉各股全線飄綠，其中牧原股份下滑4.35%、天邦股份下跌超8%。國內高豬價究竟能持續到何時？作為生豬主要飼料原料的豆粕價格接下來將如何演繹？11月6日，由華泰期貨有限公司主辦，廣東厚方投資管理有限公司協辦的“油脂油料市場行業研討會”上，與會專家紛紛發表了他們的觀點。

　　“高豬價能持續多久，首先需要看存欄量的恢復情況。”廣東厚方投資管理有限公司張良總經理如是說。根據農業農村部此前對全國年出欄5000頭以上規模豬場全面調查，9月份生豬存欄4445.51萬頭，環比增長0.6%；能繁母豬存欄610.47萬頭，環比增長3.7%。對100家重點種豬企業監測顯示，9月份后備母豬銷量環比增長70.7%。據對全國飼料生產企業全口徑統計，9月份豬飼料產量環比增長10%。“現在來看，母豬存欄拐點還沒有完全出現，因此推算6-8個月后生豬存欄才能出現拐點，在良好預估下，生豬存欄量最快可能明年下半年開始逐步恢復，至少出現拐點。”

　　會上，報告嘉賓也向到位嘉賓介紹了所了解到的生豬復養情況：目前大型養殖企業大規模留種，小散戶對擴大規模仍十分謹慎。從屠宰場生豬公母率和公豬精液銷量情況都能佐證大量三元母豬被留做種用。與此同時，國內PSY、MSY數據顯示有所下滑，某大廠數據下滑近20%。由于三元母豬周期短，使得母豬存欄占比增加。養殖戶方面，小規模農戶在逐步清退，1000頭以上規模的場有所增加。疫情風險仍是限制產能擴張的主要因素。母豬方面，10月份母豬存欄有望環比增加，為明年生豬生產打下基礎。后備母豬中回交比例還會持續增加。“10月份母豬存欄有望見底回升，12月份生豬存欄見底，預計明年三季度豬肉產量增加。”對于明年生豬存欄情況，該專家認為會比較樂觀。“只要不發生大規模的疫情，外加三元母豬的供應，明年生豬供應恢復80%還是很有可能。”

　　“需要注意的一點是，豬肉消費缺口是供需差，豬肉價格的大幅上漲肯定會減少消費需求。”這位專家強調。

　　豆粕是豬、禽、水產等動物的重要飼料原料。受非洲豬瘟及中美貿易影響，過去一年豆粕市場發生重大變化，出現中小型豆粕貿易商退出市場，大豆壓榨企業與飼料企業直接對接等現在。盡管如此，市場對于豆粕價格地走向仍十分關注。

　　會上，有專家分析認為，由于母豬存欄開始恢復，生豬存欄預計在12月份見底，特別是在生豬養殖利潤較豐厚的情況下，壓欄、育肥轉母豬、前端料后置、替代雜粕、增加蛋白添加比例等均利于豆粕消費，4季度豆粕需求恢復值得期待；另一方面，美國大豆開始收獲加速，收割壓力仍在，美豆價格走勢需要關注中國采購數量和時間；南美大豆產區天氣干燥，播種進度、生長期天氣值得關注，同時匯率、船運費等因素也可能影響進口成本從而影響豆粕價格；中美經貿關系緩和，后期大豆進口量或將增加，國內遠月大豆供應較為充足，但近月到港數量較少，豆粕供應偏緊。

　　廣東厚方投資管理有限公司張良總經理則分析認為，19/20年CBOT大豆價格總體易漲難跌，如需大幅上漲，還需未來南美天氣助力。國內豆粕消費方面，2019年前幾個月在非洲豬瘟影響下，豆粕消費轉為負增長，結合各品種養殖情況分析，2019年10月到2020年3月，豬料使用豆粕情況將同比減少16%，蛋禽料增加5%，肉禽料增加10%，水產料增加3%，反芻料等增加6%，總體而言到明年3月國內豆粕消費難有大起色，預估需求將下滑4.8%。短期北方局部疫情、豬價回調等因素可能會導致階段性大豬出欄，春節前也有可能出現大豬集中出欄，均不利于豆粕消費。從全國平衡表來看，11月中旬開始豆粕緊張緩解。分區域來看，由于生豬存欄回復程度不同，養殖結構不同，導致需求北方好于南方，豆粕基差被搶南弱將持續。從供需看，未來華南基差壓力大。M1-5交易的是全國豆粕基差最弱的華南，未來反套走勢。