進入九月份以來，國際大豆在創出新高之后出現一波獲利了結行情，11月合約從高點的1789美分回落至1700美分，沿海豆粕現貨價格從4490-4760元/噸回落至4330-4520元/噸，下游企業部分補充庫存，但更多依舊是隨買隨用。9月12日，USDA公布最新月度供需報告。
　　
　　先說本次報告中對大豆部分數據的調整，單產預計是在35.3蒲式耳/英畝，同市場之前預期基本相當，產量26.34億蒲，調整比較大的部分是對舊作庫存的修正，8月份對2011/12年度結轉庫存的預估是1.45億蒲，本次調整至1.3億蒲，新作結轉庫存維持1.15億蒲，這個數高于市場預期的1.06億蒲。當晚美豆收盤上漲44.25美分，11月合約收于1745.75美分，市場評論認為USDA下調產量預估，投資者解除多玉米空大豆的套利操作，支撐大豆行情，而突破20日均線之后的技術性買盤加速。
　　
　　外盤到底是要怎么走？筆者不敢妄下結論，但從個人角度而言，相對比較傾向前者，主要的原因是筆者暫時沒有發現支撐美豆再創新高的條件和因素，那么有沒有可能說高價的大豆抑制了需求，美新豆即將上市，市場炒作題材匱乏以及南美預期播種更多的情況下，觸發更多的獲利了結，從而使得行情大跌？
　　
　　首先從對近幾個月的大豆到港預期統計來看，九十月份國內大豆到港量并不會出現明顯的下降，預計兩個月大豆合計到港超過820萬噸，來自中國的采購量依然龐大，市場并未因為美豆達到新高而出現明顯的需求下降。整個九月接下來的時間依然要重點關注美豆收割的情況，南美大豆的播種即將展開，關注是否會出現較為極端的天氣情況，而厄爾尼諾似乎也沒了跡象，最新30天SOI均值回升至+0.8的中性數值上來。
　　
　　最近一段時間，筆者走訪了不少華東地區的水產料企業，本身豆粕添加量比較有限，整體豆粕采購就是隨買隨用，而聽到最多的聲音就是豆粕價格已經這么高了，應該要跌了，與其說這是觀點，不如說是一種期盼。筆者認為美豆大量上市或許是一次機遇，空間上不會太大，大概在100美分左右，眼下仍然是建議飼料企業隨買隨用，如果現貨出現300元以上的回調，不妨做一些庫存，第四季度是豆粕需求比較旺的季節，并且供應沒有實質增加的情況下，仍不建議過分看空。（中國飼料在線 李樹昆）