12月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的月度供需報(bào)告并未對(duì)大豆作物供需平衡做出大的調(diào)整，產(chǎn)量的炒作已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)回到美豆的需求和南美產(chǎn)量的預(yù)期上來；國(guó)內(nèi)也已臨近春節(jié)，下游養(yǎng)殖需求也處于正旺的季節(jié)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也反彈至超跌之前的位置，后市何去何從，筆者簡(jiǎn)要分析如下：
　　
　　進(jìn)入12月1月份，國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在美豆需求和南美大豆產(chǎn)量的預(yù)期上，隨著CBOT大豆價(jià)格大跌，吸引了中國(guó)買家的大舉介入，美豆出口需求最近幾周異常旺盛，根據(jù)USDA最新的出口銷售數(shù)據(jù)，當(dāng)周美豆出口銷售完成131.94萬噸，如果依照12月份USDA供需報(bào)告中預(yù)估的美豆出口量計(jì)算，本年度大豆銷售已經(jīng)完成了79%，如果世界買家更多買入，美豆出口需求量仍有上調(diào)空間；美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨方面，10月份的壓榨量在1.535億蒲，11月份美豆壓榨可能高于10月份，這也導(dǎo)致了美國(guó)內(nèi)陸大豆升跌水走高，目前CIF報(bào)價(jià)美灣在120美分，美西達(dá)到170美分，總結(jié)來說，美豆庫(kù)存仍有可能下調(diào)。
　　
　　再說南美方面，大豆價(jià)格高企，吸引了巴西和阿根廷大量農(nóng)戶播種大豆，按照市場(chǎng)的預(yù)期，巴西預(yù)計(jì)將在2013年收割超過8000萬噸的大豆，阿根廷預(yù)計(jì)收割超過5000萬噸的大豆，USDA的預(yù)期分別是8100萬噸和5500萬噸，當(dāng)然了，如果真能夠完成大產(chǎn)量的收割，2013年的國(guó)際大豆基本面無疑將是比較寬松的，而豐收的關(guān)鍵就是風(fēng)調(diào)雨順，從目前的天氣變化來看，并沒有數(shù)據(jù)顯示南美將會(huì)出現(xiàn)較為極端的天氣，不過需要提醒市場(chǎng)的是，市場(chǎng)炒作的東西并不一定就會(huì)構(gòu)成嚴(yán)重的影響，比如說今夏美國(guó)產(chǎn)區(qū)的嚴(yán)重干旱，所以投資者仍需提防來自市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的各種減產(chǎn)預(yù)期，畢竟目前市場(chǎng)對(duì)巴西和阿根廷產(chǎn)量的預(yù)期是非常高的，至少在南美大豆收割之前，市場(chǎng)可能會(huì)充斥這方面的消息。
　　
　　國(guó)內(nèi)方面，從目前國(guó)內(nèi)沿海工廠的大豆豆粕庫(kù)存以及壓榨情況來看，豆粕現(xiàn)貨部分地區(qū)存在比較偏緊的局面，對(duì)行情而言自然是一個(gè)支撐，雖然12月份的國(guó)內(nèi)大豆到港預(yù)期量達(dá)到540萬噸，但同往年相比并不算高，特別是11月份到港量也比較低，大豆從到港壓榨到下游消費(fèi)中間仍需一個(gè)流通的過程，所以筆者以為國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨的價(jià)格難以出現(xiàn)較大的跌勢(shì)。具體到上行的空間，筆者建議關(guān)注外盤的變化，在南美大豆沒有上市之前，CBOT大豆仍有上行至1500美分以上的可能。目前現(xiàn)貨價(jià)格在4000元/噸附近的價(jià)位，對(duì)飼料企業(yè)的建議是保有兩周的庫(kù)存量，逢回調(diào)延長(zhǎng)庫(kù)存，養(yǎng)殖戶還是以隨買隨用為主。（中國(guó)飼料在線 李樹昆）