一、概述
　　
　　中國水產頻道報道，據東方財富網消息，2012年，全球經濟景氣度不佳，國際市場上因歐債、美債危機爆發消費下滑；國內企業則面臨出口低迷、內需不振、經濟增長放緩的局面。受經濟全面波動的影響，我國豬、雞、鴨、魚等養殖品種價格持續走低，且部分品種養殖疫病高發，如對蝦養殖病害全面爆發，使對蝦養殖行業長期處于虧損狀態。飼料行業不僅受到養殖和消費低迷的影響，同時還受到上游主要原材料價格飛漲的沖擊，豆粕、玉米、魚粉全年均價同比大幅增長，其中豆粕價格從年初3,000元/噸最高上漲到4,500元/噸，魚粉價格從年初8,000元/噸最高上漲到14,000元/噸，增長均超過50%，所以飼料產品成本全年居高不下，各種不利因素使飼料行業企業在2012年面臨較大的行業困難。
　　
　　2012年，我國飼料行業呈現高開低走的格局。上半年，因受2011年養殖效益理想的影響，養殖戶養殖熱情高漲，各種養殖品種存欄、存塘數量較大，對飼料需求穩定，所以飼料行業銷量、利潤都有較大增長。而下半年，因終端消費需求快速下滑，且原材料價格大幅上漲，養殖產品價格迅速走低，養殖量不斷下降，養殖疫病也時有發生，各種不利因素對飼料行業進行沖擊，飼料行業面臨了多年以來最為困難的局面。行業的困難并沒阻止公司前進發展。2012年，在公司全體員工的努力奮斗和辛勤付出下，公司仍然是全行業增長最快的企業之一。在行業的困難時期，公司清晰的認識到，只有堅持公司的經營理念，為養殖戶創造價值，提高養殖戶的養殖效益，幫助養殖戶走出困境，公司才會獲得生存發展的空間。因此，報告期內，公司在市場服務、產品定位和內部管理上都以此為經營目標來展開工作。
　　
　　在市場渠道管理和技術服務深化方面，公司致力推行“經銷商伙伴成長計劃”，統一經銷商的思想，使經銷商充分認識到經銷商與公司的發展根基的一致性，都是建立在養殖戶的效益上。報告期內，公司對近萬名經銷商按資金規模、養殖技術、發展階段、個體需求等多方面進行分類，并針對各類型舉辦多個經銷商學習培訓班，使經銷商快速有效地融入到公司的服務體系中，加強服務體系對養殖戶服務的廣度和深度，并在多個養殖重點區域建立技術服務站，通過有效的技術服務，提高養殖戶養殖效益，從而更好地提升“養殖戶、經銷商、公司”三位一體的綜合收益。
　　
　　在產品定位方面，公司堅決保證產品質量，視產品質量為公司的生命線。在原料價格大幅上漲時期，公司加大了對研發的投入，利用技術創新、原料采購等優勢，適時推出多種升級產品，如膨化飼料、精養飼料等，引導養殖戶進行飼料升級換代，提高飼料產品的性價比、提高公司產品的核心競爭力。公司以技術服務為基礎，在產品升級同時向養殖戶提供配套的養殖模式，加強優質的苗種和微生態制劑的配套能力，進而提高養殖戶的綜合收益。產品升級和渠道深化，使公司產品 “高價高質高效益”的品牌形象更加深入人心。
　　
　　在內部管理方面，公司加大內部運營提升的力度，提高公司內部管理效率。報告期內，公司建立工廠運營中心，負責各分子公司工廠生產管理體系建設、運營管理模式研究、推行及落地督導以及運營管理資源的配置與協調等，對各分子公司生產管理提供專業支持。同時，公司在集團內部樹立內部管理的標桿工廠，全集團各工廠均對照標桿進行管理，大大有效地降低公司生產制造費用、管理費用，為公司產品的性價比、提高養殖戶收益提供有力的支持。因為公司在市場服務體系完善延伸、產品升級換代、內部管理提升等方面做了大量的工作，使公司在行業艱難時期仍取得了穩定的增長。
　　
　　二、主營業務分析
　　
　　1、概述
　　
　�。�1）報告期內，公司飼料銷量為437萬噸，其中水產配合飼料195萬噸，畜禽配合飼料240萬噸，同比分別增長29%、23%和34%。公司營業收入總額為154.51億元，同比增長29.02%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤4.52億元，同比增長31.45%。公司產品銷量、銷售收入及凈利潤增長幅度相當。
　　
　　從產品收入結構和增長情況分析，公司飼料產品銷售收入占比為95.24%，為公司的主營業務，收入同比增長32.70%，略高于銷量的增長；公司近幾年新開拓的微生態制劑、以苗種為主的農產品銷售收入合計占比為2.49%，收入占比逐年提升，收入同比增長60.28%，業務仍處于高速發展期；飼料機械和原料貿易銷售收入占比2.27%，該兩項業務均在完成集團內部需求的基礎上對外拓展業務，每年業務占比和增長均因經營情況的變化而波動。
　　
　　從產品毛利貢獻情況分析，公司綜合毛利率為9.30%，同比增長了0.19個百分點，其中公司飼料產品毛利率為8.62%，同比下降0.3個百分點，主要是受到原材料價格上漲的影響；飼料產品中，水產預混料毛利率最高，水產配合飼料蝦料、魚料毛利率次之，畜禽配合飼料中豬料略低于水產配合飼料，雞料、鴨料毛利最低。報告期內，飼料產品毛利額為12.65億元，占公司毛利總額的88.25%，同比下降了4.33個百分點，主要原因是公司微生態制劑、農產品業務增長較快，且毛利率較高，微生態制劑、苗種業務合計毛利額為1.52億元，占公司毛利總額的10.61%，比例逐年增加，對公司毛利貢獻作用日漸增大。
　　
　　按主營業務產品分析：
　　
　　從飼料產品類別來看，報告期內各飼料產品有如下特點：
　　
　　A.公司水產混預料保持原有的競爭優勢，國內市場占有率繼續擴大；且隨著公司飼料業務在東南亞市場的開拓，公司水產混預料也逐步打開東南亞市場，未來幾年公司水產預混料在東南亞市場增長率將高于國內的增長率。
　　
　　B.水產配合飼料全年共銷售195萬噸，同比增長23%。報告期內，國內對蝦養殖疾病嚴重，特別是珠三角地區全年發病率高居不下，其他養殖區域下半年疾病暴發同樣嚴重，全國對蝦養殖效益不理想，養殖戶每畝投喂飼料數量下降；同樣，魚飼料受到成魚價格低迷的影響，養殖戶投喂積極性也普遍下降。在行業困難時期，公司通過推動“經銷商伙伴共同成長”計劃，完善公司服務體系，堅決進行飼料產品升級，大力開拓新市場、新客戶，加大對產品質量的投入，保證養殖戶的收益。通過一系列的措施和對策，公司水產配合飼料全年銷量仍取得遠高于行業的增長。
　　
　　C.畜禽飼料本年度共銷售240萬噸，同比增長34%，其中豬料同比增長56%，增長勢頭良好。豬飼料因產品質量過硬，市場基礎穩定，近三年都保持50%以上的高速增長；其市場推廣模式基本成型，已逐步建立起公司豬飼料的良好品牌形象。公司禽料市場發展同樣取得較大突破，產品競爭力突出，報告期內在華南片區保持穩定增長，在華中片區增長迅猛，且華北片區也初步布局完成。
　　
　　（2）微生態制劑銷售業務。報告期內，公司微生態制劑產品銷售收入1.41億元，同比增長42.31%，毛利率保持在50%左右。本年度受到對蝦養殖不景氣的沖擊，且上半年公司產能補充的延遲的影響，微生態制劑銷售收入增長率較前幾年每年翻番的速度有所下降，但隨著公司水產飼料銷量的增長，養殖戶數量、養殖水面的擴大，及公司先進養殖模式的推廣，微生態制劑業務仍將保持較高的增長速度。
　　
　�。�3）農產品銷售業務。農產品銷售主要為水產苗種及公司用于技術研究、養殖模式研發或服務人員培訓等實驗基地養殖的豬、雞、鴨、魚、蝦銷售。農產品本年銷售收入為2.42億元，同比增長73.04%。報告期內，公司加大對育種的技術投入，對水產苗種繁育流程進行技術改造，有效提升苗種的質量及投入產出率，使公司水產苗種的銷售毛利率得到較大的提升。
　　
　�。�4）料貿易。飼料原料貿易主要是作為公司控制原料庫存量、控制采購風險的方式，在滿足公司自身原料需求的前提下，在市場中尋找貿易機會。公司原料貿易主要為玉米。本年原料貿易收入3.37億元，同比減少46.51%，毛利率為3.19%，與去年基本相當。
　　
　�。�5）飼料機械。飼料機械產品的銷售收入1,310.43萬元，同比減少了22.04%，主要是為優先滿足集團內部產能擴建，對集團外部銷售減少所致。
　　
　　公司回顧總結前期披露的發展戰略和經營計劃在報告期內的進展情況
　　
　　公司自 2009 年上市以來，飼料產品銷量復合增長率為 35.36%，公司在華南、華中、華東片區已經形成區域競爭優勢，在西南、東北及東南亞片區也初步布局完成；公司水產飼料、畜禽飼料全面發展，且均進入行業前列，公司的產品組合進一步加強公司抗風險能力；公司飼料板塊實現了較大的發展。
　　
　　上市以來公司微生態制劑復合增長率為 107.90%，實現高毛利高增長；苗種業務復合增長率超過 50%，且毛利率逐步提升。微生態制劑能幫助養殖戶調理水質，優化養殖環境；公司生產的苗種抗病性強、生長速度快，為養殖戶養殖效益提供支撐。微生態制劑及苗種業務很好地完善了公司服務體系，增強養殖戶對公司粘性，上市以來也實現了跨越式的發展。

 

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