中國水產頻道報道，據中國鰻魚網訊， 一、豆粕市場 2014年第10周（3.3-3.7），本周國內豆粕市場繼續維持震蕩整理格局，現貨在國際大豆報價走強的帶動下被動上漲，報價方面：沿海43蛋白豆粕維持在3500-3850元/噸一線，局部跌50元/噸，其中天津3550-3600，山東3500-3850，江蘇3600-3850，廣東3600-3850，福州地區在3830元/噸左右。這主要受節后油廠開工率增大、進口大豆陸續到港以及持續禽流感導致的現貨需求減弱等因素影響下，造成原料供應寬松，而下游消費并不樂觀，國內油廠除東北福建外出現大范圍脹庫，未來現貨供應壓力進一步釋放將繼續弱勢波動。 期貨方面：盤面顯示國內供需壓力令近期合約壓力較為沉重，而遠期豆粕估價較低，與現貨貼水較大，同時美盤持續走強促使資金做多熱情偏高，遠期合約期價抗跌態勢有望延續。本周主力合約M1409先抑后揚窄幅震蕩，幅度在3262-3313之間，預期下周近弱遠強格局繼續維系。 二、市場分析 1、宏觀經濟：2月匯豐PMI預覽值為48.3%，較上月終值大幅回落1.2個百分點，新訂單、產出、就業等分項指數均出現明顯回落，結合1、2月份PMI和發電量數據，經濟增速依然面臨下行壓力。1月份新增信貸和社會融資規模數據高于預期，有利于改善年初流動性環境。 2、監測顯示,由于目前油廠生產以執行合同為主,開工率可能恢復較快,只要原料進口順暢,豆粕供應環境就傾向于不斷改善。 3、美盤上漲對連豆粕提振有限，此輪美盤上漲是投機資金利用美國大豆出口需求旺盛及其國內庫存較低的現狀，在大豆和豆粕3月合約上分別對中國和歐洲買家進行逼倉。不過，此次美盤的行為不可能像2013年美豆7月合約一樣，也帶動我國豆粕價格連續大幅上漲。主要原因是油廠大豆原料不大可能出現短缺，南美大豆將集中上市，其價格也低于美豆，后續勢必對國內市場產生沖擊。 4、美盤此輪上漲的基礎在于美國大豆出口量大導致其國內大豆庫存緊張。美國大豆出口量的65%銷往我國，根據USDA發布的出口銷售報告，截至2月6日，我國共采購2808萬噸美豆，比去年同期多747萬噸，且累計裝運2304萬噸，預計3月國內進口大豆到港88船約520萬噸。2月份到貨量在565萬噸，加上1月的591萬噸，在接下來一兩個月內，港口地區油企、貿易商的需求驅動力度或持續削弱。我國大豆整體供應較充足。這對國內市場反倒會形成壓力。 5、美國農業部（USDA）周三發布的單日出口銷售報告顯示，中國買家取消了245,000噸美國大豆采購，這批大豆原定于9月1日的2013/14年度交貨。 6、油世界稱2013-14年度全球大豆產量預計為2.788億噸，上一年度為2.674億噸。上周預估為2.8億噸，1月為2.878億噸。 7、 油世界稱2013-14年度大豆年末庫存預計將攀升至7,250萬噸，1月預期為7,920萬噸，但仍高于上一年度的6,300萬噸。 三、后市預測 從本周豆粕現貨期貨價格的波動情況來看，國內豆粕價格還是被動上漲，畢竟處在季節性的淡季，市場主動性上漲動力消失，但美豆走勢堅挺限制了豆粕的下跌空間。預計下周（3月10日-14日）豆粕仍將以震蕩整理行情為主。 |
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