文/福建天馬科技集團(tuán)股份有限公司采購中心 吳景紅 許樹新

　　

　　一、本周總體情況

　　

　　2014年第24周（6.9——6.13），本周菜粕期貨高位收中陽線。主力合約RM1409本周累計(jì)漲幅109元，波幅介于3089 -2968 之間，6月13日收在3074 元/噸。

　　

　　境外期貨方面，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場本周（6.9—6.13）收小陽線。截至6月13日收盤，報(bào)收463.5加元/噸，波幅介于465.8—451.2之間， 周漲幅0.5加元。

　　

　　

　　1、數(shù)據(jù)顯示，2013全國油料播種面積1402.3萬公頃，較上年增加9.3萬公頃，占農(nóng)作物總播種面積的8.5%;全年油料作物產(chǎn)量3517萬噸，同比增加80.2萬噸，其中，花生產(chǎn)量1697.2萬噸，油菜籽產(chǎn)量1445.8萬噸，芝麻產(chǎn)量62.3萬噸，上年產(chǎn)量分別為1669.2萬噸、1400.7萬噸和63.9萬噸。

　　

　　2、政策為菜粕期價(jià)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底部：5月30日，國家糧食局網(wǎng)站發(fā)布公告，今年計(jì)劃收購菜籽500萬噸（折油166.7萬噸），收購價(jià)格2.55元/斤（國標(biāo)三等，相鄰等級相差0.02元/噸）。中儲糧總公司承擔(dān)此次菜籽收儲任務(wù)，安排其直屬企業(yè)或委托具備一定條件的企業(yè)掛牌收購油菜籽并委托加工企業(yè)加工成菜油，轉(zhuǎn)入國家臨時存儲。目前，江蘇、安徽、湖北、四川、江西、河南、湖南七省已經(jīng)啟動菜籽收購工作。政策對菜粕的利多作用主要體現(xiàn)在以下兩方面：第一，國家在收購菜籽并臨儲菜油時，菜粕將由油廠回購，各地制定的菜粕指導(dǎo)價(jià)各不相同，據(jù)稱江蘇3000元/噸、湖北3050元/噸。可以說，菜粕指導(dǎo)價(jià)為國產(chǎn)菜粕奠定了價(jià)格底部。第二，雖然各省制定的油廠加工補(bǔ)貼可能不同，但并不影響國產(chǎn)菜籽壓榨虧損的現(xiàn)狀。以江蘇省收儲細(xì)則為例，規(guī)定國標(biāo)三等菜籽收購價(jià)2.55元/斤，出油率35.2%、出粕率60%，菜粕定價(jià)3000元/噸，加工費(fèi)230元/噸，按此折算，菜油價(jià)格應(yīng)為10300元/噸，而市面上大部分地區(qū)國產(chǎn)菜油價(jià)格在8200元/噸左右（四川偏高，為9400元/噸左右）。在壓榨虧損且油脂疲弱下行的背景下，油廠挺粕的意愿必將更加強(qiáng)烈。

　　

　　3、國產(chǎn)加籽粕利空影響十分有限：2014年1—4月，菜籽進(jìn)口量除3月顯著低于市場預(yù)期（僅13.9萬噸），其余月份均在40萬噸以上。未來菜籽進(jìn)口量也將維持高位，商務(wù)部報(bào)告顯示5月到港菜籽57萬噸，天下糧倉船期統(tǒng)計(jì)6月進(jìn)口量高達(dá)60萬噸。進(jìn)口菜籽源源不斷，沿海主要十家油廠除湛江渤海和防城楓葉外均開機(jī)壓榨，而水產(chǎn)高峰還未到來，5月幾輪強(qiáng)降水天氣也不利于華南水產(chǎn)養(yǎng)殖開展，因此沿海菜粕庫存一段時間呈現(xiàn)不斷增加趨勢。但是庫存對菜粕的利空影響相對有限。鑒于國產(chǎn)菜粕上市進(jìn)度可能比較緩慢，若華南菜粕過剩，很可能流向長江流域消化。華南地區(qū)菜粕價(jià)格始終保持堅(jiān)挺：目前東莞富之源報(bào)3200元/噸，欽州中糧報(bào)3120元/噸，廈門銀祥報(bào)3150元/噸。

　　

　　4、DDGS助推菜粕期價(jià)：上周末，市場再度傳言檢驗(yàn)檢疫部門將嚴(yán)查DDGS轉(zhuǎn)基因，對美國產(chǎn)DDGS停止批準(zhǔn)進(jìn)口許可證，同時要求國內(nèi)各大港口繼續(xù)嚴(yán)查DDGS轉(zhuǎn)基因MIR162。青島港嚴(yán)查并敦促進(jìn)口商退運(yùn)，導(dǎo)致進(jìn)口商洗船、轉(zhuǎn)港增加。DDGS在禽料和水產(chǎn)料中對菜粕均起到替代作用，進(jìn)口量減少也將助推菜粕期價(jià)。

　　

　　三、后市預(yù)測

　　

　　綜上所述，在現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺且下游需求進(jìn)入旺季的情況下，菜粕期價(jià)得到堅(jiān)定支撐，政策為菜粕價(jià)格構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底部，再加上嚴(yán)查進(jìn)口DDGS轉(zhuǎn)基因，也為菜粕提供了利多影響，即使沿海地區(qū)國產(chǎn)加籽粕出現(xiàn)一定過剩，對菜粕的利空影響也十分有限。夏季是水產(chǎn)養(yǎng)殖需求旺季，隨著水產(chǎn)料消費(fèi)高峰到來，菜粕仍具有上漲空間。另外從持倉和走勢來看，有多頭開始布局遠(yuǎn)期合約，投資者可以逢低介入。

【關(guān)鍵字】：菜粕報(bào)價(jià) 菜粕周報(bào) 水產(chǎn)養(yǎng)殖