中國水產頻道報道，目前國內沿海地區豆粕現貨價格集中在2700-2800元/噸的區間內，較上月同期持平。分區域市場來說，除了東北價格偏高外，其他區域市場相差不大。9月供需報告調高了美國大豆作物單產，市場更多解讀為基本沒有單產上調空間，相反，下調的概率更大，加上目前絕對價格較低，報告后國際大豆價格出現一定幅度的反彈，但是行情是否正如市場所料開始轉勢，筆者解讀如下： 首先針對9月份USDA公布的供需報告，對新作單產的預估由8月份的46.9蒲式耳/英畝上調至47.1蒲式耳/英畝，產量因此有所上調，需求端其國內壓榨需求上調0.1億蒲至18.7億蒲，因為舊作庫存的下調，新作庫存由4.7億蒲下調至4.5億蒲，整體來說，單產預估較市場偏高，本次報告數據上略顯偏空。 美國大豆播種和生長階段，不管是天氣還是作物優良率的情況，都不算太理想，所以市場早前對單產的預估多在45.4蒲式耳/英畝左右，如果出現46蒲式耳/英畝以上的單產，那就是驚喜。8月USDA供需報告給出的46.9蒲式耳/英畝的單產，市場多認為存在較大的高估，從8月底、9月上旬部分機構調研的情況看，各州作物生長情況相差較大，不過總體上認可46.4蒲式耳/英畝的單產，即便是預估數值較高的機構（或分析師），預估值也僅在47.1蒲式耳/英畝，市場已基本不認可更高的單產，相當于是說9月份的報告已經將單產調整到位，后續再上調的空間已經非常有限，市場探底的過程已經結束。 實際的單產到底如何，這可能需要等到10月份給出更具意義的數據，但是有些情況并沒有發生改變，慘淡的美豆銷售進度，即將開始播種大豆的南美，這些都是國際市場的壓力。寬松的全球供需局面壓低了大豆的價格，而低價格也刺激了各國的大豆需求，供需格局逐漸轉變的情況下，市場在尋求新的價格平衡點。 近來中國的大豆采購主要集中在南美2016年的船期，北美的采購量并不太大。從跟蹤的數據看，中國10月船期大豆已經基本采購完畢，11月船期大豆采購量較小。9月份國內大豆到港量預計在670萬噸，10月預計到港量在580萬噸，考慮到8月底700萬噸的大豆庫存，7、8月份國內大豆壓榨量均在710萬噸左右，預計9月份也將達到700萬噸的水平，10月因為有假期，壓榨量預估在650萬噸，整個9、10月份的國內供應還是較為充裕。 習近平主席9月下旬訪美，市場認為訪問期間將會簽署大豆采購協議，可能會對市場產生一定的提振作用。第四季度歷來是全年當中的飼料需求旺季，加上今年春節較晚，旺盛需求期將會延續較長時間。目前國內市場豆粕現貨價格對期貨整體在平水附近，部分地區負基差，考慮到后期需求較好以及船期采購的不確定性，筆者還是比較看好后期基差，建議更多關注中國對美國貨的采購情況，單邊上缺乏明確觀點，考慮到國內豆粕現貨價格不算高，加上目前正值美國賣大豆的季節，新作收割壓力過后，做空的風險還是要大一些。（中儲糧油脂（唐山）有限公司李樹昆） 【關鍵字】：豆粕 美豆 現貨 水產養殖網 |
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