首先是美國大豆市場，1月USDA的供需報告對美國部分大豆數據做了調整，首先是美國大豆產量預期下調0.3蒲式耳/英畝至48蒲式耳/英畝；產量下調5100萬蒲式耳至39.3億蒲；大豆出口量下調2500萬蒲式耳至16.9億蒲；美國本土大豆壓榨量穩定在18.9億蒲，期末庫存預估下調0.25億蒲至4.4億蒲。出口略降，不過單產調整產量下降，使得美豆結轉庫存也有所下調，不管是產量數據還是結轉庫存數據，均低于市場預期，相對利多市場。1月份美國大豆出口裝船速度有所下降，本身正值中國春節，市場采購相對較謹慎，目前預計1月份裝運量可能不足450萬噸，不過2月份采購量將有所增加，因為中國春節已過，并且南美巴西2月貼水報價雖低，但有價無市，所以美國貨采購相對有所增加，市場也多調高2月份美豆裝運量。

　　

　　其次是南美市場，市場對巴西大豆產量存在爭議。目前，巴西多數大豆正處于開花期，多數市場機構預期巴西大豆產量在9800萬-9900萬噸，前期中北部和東北部的干旱對作物形成了一定影響，市場據此下調產量預期。不過1月下旬以來，該地區降雨量有所增多，干旱的情況得到緩解，另外南部前期雨水偏多地區，近來降雨量也有所下降，整體而言，巴西大豆產區作物天氣向著好的方向發展。未來的天氣預報顯示，中部、北部地區降雨還將會有所增加，而南部地區降水偏少，利于作物生長。阿根廷方面，目前播種基本接近尾聲，天氣狀況良好，雖然東南部地區有小范圍的干旱，但是預報顯示未來將會有降水出現，關注未來天氣變化。

　　

　　國內供應市場方面，1月國內大豆到港量預計在650萬噸，低于前期預期，2月國內大豆到港量預計在380萬噸。因為正值春節，油廠停機較多，下游飼料企業以及養殖終端也多會在此之前備足庫存，需求相對清淡。預計整個2月國內大豆壓榨量在360萬-380萬噸，基本同到港量持平。國內大豆結轉庫存水平預計會穩定在520萬噸附近，供應壓力并不十分突出，另外從目前看到的買船情況看，3-4月進度相對較慢，市場仍需采購更多大豆。

　　

　　養殖方面，春節后歷來是國內養殖需求淡季，主要是春節前生豬出欄較多，另外肉雞存欄量下降也比較明顯，這對節后需求是一個考驗，不過從目前的養殖產品價格、肉雞補欄情況以及蛋雞淘汰情況看，預計節后豆粕需求并不算悲觀。鑒于對后期供需形勢的預期，相對看好后期豆粕基差走勢，目前沿海地區豆粕基差基本在160元附近，預計節后的3、4月仍能維持在120元的水平；單邊方面，周邊市場整體較弱，加上南美產量巨大，市場相對偏空。

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