豆粕：USDA報告偏中性 市場逢低可延庫存

在過去的一個多月里面，國際大豆價格從1460美分一線大跌300美分，觸及去年11月至今的低點，國內沿海地區豆粕成交價格多跌至3000元/噸以下，由于價格連續的下挫，吸引了市場不少采購，整個九月份至今市場整體成交較好。

10月12日美國農業部公布了最新的月度供需報告，整體來說，下調美豆單產、產量以及庫存數據，對美豆而言較為偏多。10月份報告顯示美豆單產是41.5蒲，低于市場預期的42蒲以及9月份報告的41.8蒲，產量下調至30.6億蒲，另外對2011/12年度美國大豆期末庫存的預估從1.65億蒲下調至1.6億蒲，也低于此前市場預期的1.81億蒲；但是周邊玉米的數據較為偏空，主要是上調美國2011/12年度玉米期末庫存預估從6.72億蒲至8.66億蒲，此前市場預期是8.06億蒲，所以整個來看本次報告偏中性。

目前的整個國際大豆市場，美豆正處于集中收割的時節，美國中西部的東部部分地區由于春季連續性的降雨使得播種推遲，收割進度緩慢，暫時對于后面的收割并沒有什么不利的因素。通過最新的USDA報告來看，南美主要大豆出口國巴西2011/12年度大豆產量預估為7350萬噸，這要低于2010/11年度的7550萬噸，但出口量預估是在3650萬噸，遠高于2010/11年度的2995萬噸，2011/12年度新產大豆出口數量一般情況下較難出現大幅度的變動，也就是說，巴西在最新年度特別是9-11月份出口了更多的大豆至國際市場，在這點上從收到的最新貼水報價也能發現端倪，十一節后各國大豆貼水多因為市場需求的增加而有提高，但南美巴西大豆貼水報價較節前僅上漲了12美分左右，而同期美灣貼水上漲了近35美分，從這方面來說，更利于巴西大豆的出口。

總的來說，從全球大豆的基本面來看，并不支持國際大豆價格眼下做出大幅度的反彈，以目前的價位來看，本月最大的可能是維持1200-1300美分的震蕩，如果周邊經濟再出不利消息，不排除國際大豆價格再跌至1200美分以下的可能，對于國內豆粕現貨而言，需求在逐步下降，另外隨著國內油廠的集中點價，11-12月份到港的大豆成本價格基本確定，采購建議方面沿海地區逢3000元以下價位可延長庫存至11月中旬。（中國飼料在線 李樹昆）

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