文/ 水產(chǎn)前沿雜志 唐東東整理 病害、原料波動、環(huán)保等等問題面前，海大集團(tuán)有著什么樣的風(fēng)險管控經(jīng)驗 4月26日，廣東海大集團(tuán)發(fā)布2016年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入271.85億元，同比增長6.33%；營業(yè)利潤10.01億元，同比增長 8.20%；利潤總額10.44億元，同比增長5.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.56億元，同比增長9.72%。 一、2016年業(yè)務(wù)經(jīng)營情況 1、全年飼料銷量增長16.37% 報告期內(nèi)，海大集團(tuán)銷售飼料733萬噸，同比增長16.37%，因原材料價格下降，公司飼料產(chǎn)品價格相應(yīng)調(diào)低，因此飼料銷售收入的增長低于飼料銷量的增長，實現(xiàn)飼料銷售收入216.74億元，同比增長7.46%；其中畜禽飼料銷量同比增長超過20%，水產(chǎn)飼料銷量保持微增，經(jīng)受住了下半年特大洪災(zāi)的考驗，全年業(yè)績保持增長。 公司豬飼料年度銷量增長超過15%，增長原因主要是公司不斷提高產(chǎn)品性價比和技術(shù)服務(wù)能力，向規(guī)模化養(yǎng)殖場的銷售占比逐步提高，生豬生長前期所需的高價值飼料產(chǎn)品銷售占比也有所提高，帶動了公司豬飼料的品牌競爭力提升，市場份額相應(yīng)提升。公司目前尚未全面在工廠所在地展開豬飼料的銷售，而僅聚焦于廣東、廣西、湖北、山東等少數(shù)重點養(yǎng)殖省份做銷售布局，隨著業(yè)務(wù)布局逐步增加，海大集團(tuán)表示豬飼料將迎來較好的增長。 公司禽飼料年度銷量保持20%以上的增長，已經(jīng)連續(xù)6年保持20%以上的增長。禽飼料是高度依賴于產(chǎn)品性價比表現(xiàn)來提升競爭力的產(chǎn)品，技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生差異尚且不足，公司高度重視禽飼料技術(shù)的精細(xì)化升級，包括對禽類產(chǎn)品階段生長所需對營養(yǎng)需求進(jìn)行精細(xì)化的研究，對多種原材料組合應(yīng)用技術(shù)的提升等；公司還對禽料產(chǎn)品所需原料采用了更加靈活便利的采購機(jī)制，向本地化采購渠道和采購模式傾斜，獲取更大的采購優(yōu)勢，并將獲取的采購價差主要投入于產(chǎn)品效果提升方面。 公司全年水產(chǎn)飼料銷量同比增長約5%，其中膨化飼料增長近20%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯；雖受洪災(zāi)影響，但公司客戶數(shù)量和養(yǎng)戶水面仍然保持增長，為日后的銷售增長奠定了良好的客戶基礎(chǔ)。 2、毛利率9.42% 海大集團(tuán)2016年產(chǎn)品毛利率受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化的影響較大，上半年因水產(chǎn)飼料結(jié)構(gòu)占比高于下半年，畜禽飼料也保持了較好的增長，所以公司上半年毛利率達(dá)到了11.13%；而下半年因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的緣故，公司毛利率有所下降，年度綜合毛利率9.42%。公司全年還實現(xiàn)了原材料采購的套保利潤0.67億元，因套保業(yè)務(wù)為飼料原料采購服務(wù)，疊加套保利潤的影響后，公司飼料銷售的綜合毛利率比較行業(yè)平均水平，仍然屬于較高的毛利率水平。 3、動保業(yè)務(wù)增長63.33% 2016年，公司動保業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入28,734.09萬元，同比增長63.33%，毛利率保持在50%左右。公司動保產(chǎn)品包括水產(chǎn)和畜禽類使用等微生態(tài)產(chǎn)品、疫苗、獸藥等動保產(chǎn)品，目前主要以水產(chǎn)動保收入為主。報告期內(nèi)，水產(chǎn)動保產(chǎn)品通過不斷升級改良，在品質(zhì)和服務(wù)上的不斷完善和提高，收入增長近50%，毛利率超過50%，盈利能力穩(wěn)定。畜禽動保重點在產(chǎn)品開發(fā)，收入占比不高，但隨著產(chǎn)品的成熟和市場的開拓， 產(chǎn)品市場增長空間巨大。 4、貿(mào)易業(yè)務(wù)銷售收入42.61億元、實現(xiàn)毛利額1.10億元，成為業(yè)務(wù)新亮點 公司圍繞農(nóng)產(chǎn)品采購形成的信息優(yōu)勢、規(guī)模采購優(yōu)勢、價格風(fēng)險管理優(yōu)勢等，積極拓展農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)，致力于幫助公司的飼料企業(yè)客戶提升采購能力，經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)儲備，公司目前已經(jīng)形成了一定的貿(mào)易規(guī)模，且有較好的毛利貢獻(xiàn)。 5、農(nóng)產(chǎn)品銷售收入9.05億元，同比增長169.77%，毛利率約20% 公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)主要包括生豬養(yǎng)殖及水產(chǎn)苗種生產(chǎn)。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模，以“自繁自養(yǎng)”和“公司+農(nóng)戶”并行的養(yǎng)殖模式規(guī)模快速擴(kuò)張，全年生豬養(yǎng)殖出欄約30萬頭，同比增長超過300%，實現(xiàn)銷售收入同比增長407.13%。 報告期內(nèi)，水產(chǎn)苗種業(yè)務(wù)持續(xù)增長，實現(xiàn)銷售收入同比增長17.75%。蝦苗質(zhì)量穩(wěn)定提升，魚苗的市場優(yōu)勢也表現(xiàn)突出，水產(chǎn)苗種在保持質(zhì)量提升的基礎(chǔ)上也取得了較好的盈利。 二、應(yīng)對風(fēng)險的措施與經(jīng)驗 1、天氣異常及養(yǎng)殖疫病影響飼料行業(yè)階段性波動的風(fēng)險 風(fēng)險應(yīng)對措施：（1）海大集團(tuán)目前在華南、華中、華東、華北等主要養(yǎng)殖區(qū)域及東南亞等海外市場全面布局工廠和開發(fā)當(dāng)?shù)厥袌觯瑓^(qū)域布局的擴(kuò)大能有效應(yīng)對局部地區(qū)天氣異常及自然災(zāi)害的風(fēng)險； （2）公司的飼料品種涵蓋豬飼料、雞飼料和鴨飼料等畜禽飼料及魚料、蝦料等水產(chǎn)飼料，品種齊全、結(jié)構(gòu)均衡，能有效應(yīng)對單一養(yǎng)殖品種疫病風(fēng)險，綜合抗風(fēng)險能力較強(qiáng)。 2、主要原材料價格大幅波動的風(fēng)險 風(fēng)險應(yīng)對措施：（1）公司對原材料品種進(jìn)行劃分，實行大宗品種集中采購和區(qū)域性品種本地采購相結(jié)合的模式，既保證大宗原材料的規(guī)模采購優(yōu)勢，又力求獲得區(qū)域性采購快速應(yīng)變的本地化優(yōu)勢； （2）公司持續(xù)投資于原材料采購研 究體系的建設(shè)，專業(yè)的原材料信息研究部門團(tuán)隊相對成熟，通過實時跟蹤、研究、判斷國內(nèi)外大宗原材料的行情走勢安排進(jìn)行策略性采購，并通過期貨套期保值、原材料貿(mào)易等工具對大宗原材料進(jìn)行頭寸風(fēng)險管理，能夠較為有效地控制采購風(fēng)險； （3）公司對動物營養(yǎng)和飼料配方技術(shù)的研發(fā)積累較為豐富，擁有近千人的研發(fā)團(tuán)隊，每年投入大量資金進(jìn)行研發(fā)，專注于動物營養(yǎng)需求、飼料配方技術(shù)、品種繁殖和優(yōu)良種質(zhì)選育、健康養(yǎng)殖模式等研究方向，對動物營養(yǎng)需求的理解深刻，對原材料綜合利用的技術(shù)水平也相對較高，因此在原材料價格波動時，能通過快速調(diào)整配方來控制合理的飼料營養(yǎng)水平和配方成本。 3、環(huán)保法規(guī)政策對養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)及區(qū)域調(diào)整的風(fēng)險 風(fēng)險應(yīng)對措施：（1）公司持續(xù)提升對養(yǎng)殖戶的服務(wù)能力，除飼料產(chǎn)品外，在動保、疫苗、金融等產(chǎn)業(yè)鏈都有布局，對規(guī)模化養(yǎng)殖戶的粘性較強(qiáng)； （2）公司的飼料品種涵蓋畜禽、水產(chǎn)，產(chǎn)品線豐富，且豬飼料、雞飼料、鴨飼料、顆粒魚飼料生產(chǎn)線可以共用，公司通過對各地局產(chǎn)能的調(diào)整，能快速切換產(chǎn)能布局，調(diào)整迎合行業(yè)的變革； （3）公司采取多種模式加快在資源較豐富、環(huán)境承載能力較強(qiáng)的區(qū)域進(jìn)行產(chǎn)能布局，搶占新養(yǎng)殖區(qū)域的市場份額。 4、匯率波動的風(fēng)險 風(fēng)險應(yīng)對措施：（1）公司根據(jù)在各區(qū)域和國家的業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營模式和結(jié)算特點，以嚴(yán)控匯率風(fēng)險為原則，謹(jǐn)慎選擇結(jié)算貨幣，且通過融資來源和融資品種的結(jié)構(gòu)性安排、力爭取得區(qū)域性資金流入流出相對平衡，控制匯率風(fēng)險； （2）人民幣匯率雙向波動擴(kuò)大已經(jīng)成為新常態(tài)，公司進(jìn)一步增強(qiáng)外匯風(fēng)險管理意識，根據(jù)采購和銷售策略、進(jìn)出口業(yè)務(wù)的周期特點安排結(jié)算模式，且靈活運用遠(yuǎn)期結(jié)、售匯及外匯期權(quán)業(yè)務(wù)等金融工具鎖定匯率風(fēng)險，控制采購和銷售成本，控制匯率波動可能帶來的風(fēng)險。 |
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