上期我提到水產(chǎn)行業(yè)的存貨審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，有一家公司叫國聯(lián)水產(chǎn)[1.87% 資金 研報(bào)]的公司需要引起你的特別警覺。盡管上市以來，市場上對(duì)國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績造假的質(zhì)疑不斷，但并不影響大股東李忠屢屢股權(quán)質(zhì)押再融資，公司頻頻開出空頭發(fā)票。
看完國聯(lián)水產(chǎn)2012年虧損2.2億的業(yè)績快報(bào)，我腦中始終盤旋著的問題是，國聯(lián)水產(chǎn)近7億的存貨，會(huì)計(jì)師如何盤點(diǎn)證明存貨真實(shí)性？
想象一下，面對(duì)國聯(lián)水產(chǎn)滿池子的對(duì)蝦和羅非魚，你認(rèn)為鵬城事務(wù)所的會(huì)計(jì)師桑濤、管盛春會(huì)如何盤點(diǎn)，如何審計(jì)國聯(lián)水產(chǎn)超過6億的水產(chǎn)存貨？它又是怎么一點(diǎn)點(diǎn)消失的。
根據(jù)國聯(lián)水產(chǎn)的業(yè)績快報(bào)，國聯(lián)水產(chǎn)2012年?duì)I業(yè)收入為14.6億，增長10.84%；歸屬于母公司的凈利潤為-2.19億，業(yè)績下降1966.75%。這個(gè)業(yè)績，市場應(yīng)該不會(huì)有反應(yīng)。
很多人對(duì)國聯(lián)水產(chǎn)的首虧記憶深刻。早在2010年，國聯(lián)水產(chǎn)就創(chuàng)造了上市8天即虧損的記錄。2010年7月8號(hào)，國聯(lián)水產(chǎn)登陸創(chuàng)業(yè)板，8天后即預(yù)告中期虧損1200-1400萬。國聯(lián)水產(chǎn)的解釋，是行業(yè)不景氣和季節(jié)波動(dòng)因素。
不過，2010年上市當(dāng)年，國聯(lián)水產(chǎn)并沒有虧損，只是出現(xiàn)凈利潤下滑，從9602萬降至7877萬。2011年，國聯(lián)水產(chǎn)凈利潤直接降至1172萬。這并不難理解，頂著股東、投行中介、政府政績等多方面的壓力，不到萬不得已，沒有一個(gè)上市公司愿意上市即虧損。
對(duì)2.19億虧損，國聯(lián)水產(chǎn)給出了三個(gè)理由。一是庫存原材料和庫存產(chǎn)品成本相對(duì)較高，國際市場低迷，導(dǎo)致毛利率下降。二是募投項(xiàng)目大部分沒有明顯貢獻(xiàn)；三是公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅上升，與上年同期相比增加1889.42%。
真正蹊蹺的地方在第三點(diǎn)。根據(jù)國聯(lián)水產(chǎn)2011年計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備198萬推算，國聯(lián)水產(chǎn)2012年計(jì)提了3939萬存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。這是上市以來，國聯(lián)水產(chǎn)第一次計(jì)提如此大手筆的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
在大股東李忠99%股份質(zhì)押套現(xiàn)，對(duì)蝦國際市場不景氣等負(fù)面因素下，這可能被市場解讀為“大沖澡”的慣用手法。
但翻回國聯(lián)水產(chǎn)招股書說明書，2007年至2009年，國聯(lián)水產(chǎn)存貨的變化曲線是1.4億、3.1億、3.2億。蹊蹺發(fā)生在國聯(lián)水產(chǎn)上市前的2009年。這一年，國聯(lián)水產(chǎn)的存貨從1.4億膨脹到3.1億，增加了1.2倍，多了1.7億，存貨相當(dāng)于當(dāng)期總資產(chǎn)的36%。雖然存貨劇增，但同期總資產(chǎn)并沒有發(fā)生明顯變動(dòng)，只是多了6448萬。
上市后，國聯(lián)水產(chǎn)存貨繼續(xù)膨脹，直到2012年三季末，國聯(lián)水產(chǎn)存貨第一次出現(xiàn)下滑。而在接下來的第四季度，國聯(lián)水產(chǎn)集中計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備。
也就是說，國聯(lián)水產(chǎn)很可能是通過最難以審計(jì)核實(shí)的存貨項(xiàng)目造假。接下來，國聯(lián)水產(chǎn)可能需要持續(xù)地計(jì)提壞賬，來擠掉上市財(cái)務(wù)報(bào)表累積的滾雪球般的水分，又不引起太大動(dòng)靜。
來源：理財(cái)周報(bào) 作者：丁青云| 歡迎光臨 水產(chǎn)前沿網(wǎng) | 網(wǎng)聚全球水產(chǎn)華人 (http://www.fuqitext.com/) | Powered by Discuz! X2.5 |