高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，公司科技研發(fā)邁入行業(yè)尖端領(lǐng)域新時(shí)期。公司在鞏固和擴(kuò)大原有產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的基礎(chǔ)上，成功研制玻璃鰻配合飼料，迅速推動(dòng)了石斑魚、鲆鰈鰨、大黃魚等其他特種水產(chǎn)養(yǎng)殖動(dòng)物的種苗期至成魚高新配合飼料的開發(fā)，推動(dòng)了公司產(chǎn)品覆蓋養(yǎng)殖全過程的新一輪技術(shù)革新。公司是國(guó)內(nèi)首家研制出玻璃鰻配合飼料的企業(yè)。玻璃鰻配合飼料的成功應(yīng)用，不但解決了我國(guó)養(yǎng)鰻業(yè)長(zhǎng)期使用水蚯蚓帶來的水環(huán)境污染問題，而且解決了養(yǎng)殖安全與鰻鱺食品安全問題，打破了日本多年來對(duì)該項(xiàng)技術(shù)的壟斷，有利于促進(jìn)中國(guó)鰻鱺養(yǎng)殖業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。玻璃鰻配合飼料的技術(shù)研發(fā)，帶動(dòng)了石斑魚、鲆鰈鰨、大黃魚等其他養(yǎng)殖品種的種苗期配合飼料的技術(shù)創(chuàng)新。公司緊密結(jié)合各生長(zhǎng)階段的營(yíng)養(yǎng)需求，制定科學(xué)的配方與加工工藝，所研發(fā)的種苗期配合飼料產(chǎn)品含有豐富易消化吸收的蛋白質(zhì)和 EPA、 DHA、磷脂酸等；并對(duì)氨基酸、維生素、礦物質(zhì)均衡搭配，消化吸收充分。“魚貝貝”種苗系列產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)的突破，使粗蛋白質(zhì)含量可達(dá) 68%，遠(yuǎn)高于現(xiàn)有常見種苗期配合飼料52%的粗蛋白質(zhì)含量，解決了長(zhǎng)期以來困擾養(yǎng)殖戶的種苗期餌料喂養(yǎng)問題，為后續(xù)階段配合飼料的市場(chǎng)拓展、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁?/font>了堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。
作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 14:59
公司細(xì)分行業(yè)定位如圖所示
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公司細(xì)分行業(yè)定位.png
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2014-10-16 14:59 上傳
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:05
公司所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局：
1、 競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)整合成為趨勢(shì)；
2、 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)整合過程中分化出不同經(jīng)營(yíng)模式；
3、 特種水產(chǎn)配合飼料市場(chǎng)逐漸向技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。
天馬公司自設(shè)立起即認(rèn)識(shí)到技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)于特種水產(chǎn)配合飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，不斷加強(qiáng)科技研發(fā)和技術(shù)人才培養(yǎng)，重視與特種水產(chǎn)領(lǐng)域權(quán)威專家、學(xué)者以及科研院校的交流與合作。公司在特種水產(chǎn)動(dòng)物養(yǎng)殖、營(yíng)養(yǎng)需求、飼料原料 性狀及加工工藝研究的理論基礎(chǔ)上，結(jié)合對(duì)養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖技術(shù)、飼料使用和疾病防治的服務(wù)及使用效果的跟蹤，建立理論與實(shí)踐相結(jié)合的特種水產(chǎn)配合飼料配方基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，不斷根據(jù)終端客戶的實(shí)際需求升級(jí)產(chǎn)品配方、提升加工工藝、提高服務(wù)質(zhì)量，在特種水產(chǎn)配合飼料領(lǐng)域取得了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:08
行業(yè)利潤(rùn)水平
特種水產(chǎn)養(yǎng)殖動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)需求、攝食習(xí)性相比普通水產(chǎn)動(dòng)物更為多樣，對(duì)飼料的物理性狀、營(yíng)養(yǎng)與衛(wèi)生指標(biāo)要求更高，因而特種水產(chǎn)配合飼料企業(yè)需具備相應(yīng)的工藝與裝備水平、技術(shù)服務(wù)能力，行業(yè)進(jìn)入門檻高。此外，由于下游特種水產(chǎn) 養(yǎng)殖行業(yè)通常具有養(yǎng)殖技術(shù)要求高、養(yǎng)殖周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，使得特種水產(chǎn)養(yǎng)殖戶在飼料使用過程中更注重飼料品質(zhì)與品牌意識(shí)。
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利潤(rùn)水平.png
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2014-10-16 15:08 上傳
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:11
公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額介紹：
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公司產(chǎn)品市場(chǎng)份額.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:12
接上圖。
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:20
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況
目前，全國(guó)特種水產(chǎn)配合飼料生產(chǎn)企業(yè)有 600 多家，主要分布在福建、廣東、浙江和山東等沿海省市，年產(chǎn) 3 萬噸以上特種水產(chǎn)配合飼料的企業(yè)不足 25 家。特種水產(chǎn)配合飼料行業(yè)進(jìn)入門檻高，大部分生產(chǎn)企業(yè)存在產(chǎn)品單一，生產(chǎn)規(guī)模小， 技術(shù)研發(fā)能力參差不齊等問題。
特種水產(chǎn)配合飼料生產(chǎn)企業(yè)不僅要針對(duì)每一養(yǎng)殖品種進(jìn)行專門飼料配方研制、生產(chǎn)工藝研究，還要針對(duì)每一養(yǎng)殖品種的特性制定不同的營(yíng)銷服務(wù)模式。因此，對(duì)于飼料生產(chǎn)企業(yè)而言，每涉足一種特種水產(chǎn)養(yǎng)殖品種的配合飼料，都是一次新產(chǎn)品研發(fā)、新市場(chǎng)開拓、新客戶認(rèn)可的過程，是對(duì)企業(yè)研發(fā)能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)營(yíng)銷能力重新評(píng)價(jià)和考量的過程。
目前大部分生產(chǎn)企業(yè)采取以普通水產(chǎn)配合飼料產(chǎn)品為主、兼營(yíng)個(gè)別特種水產(chǎn)配合飼料產(chǎn)品的模式，以公司為代表的特種水產(chǎn)配合飼料專營(yíng)企業(yè)數(shù)量較少，主要特種水產(chǎn)配合飼料生產(chǎn)企業(yè)均有自己的優(yōu)勢(shì)品種。下表根據(jù)公司主要產(chǎn)品系列及未來計(jì)劃重點(diǎn)開拓的產(chǎn)品品種（石斑魚料、種苗料）列示相應(yīng)領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況：
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競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況2-1.png
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競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2-2.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:27
公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)
1、 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
（ 1）技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)
作為擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和省級(jí)特種水產(chǎn)配合飼料企業(yè)工程技術(shù)研究中心的高新技術(shù)企業(yè)，公司十分重視新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，自主創(chuàng)新已成為公司搶占高端特種水產(chǎn)配合飼料市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
作為科研成果的直接體現(xiàn)，公司已獲得授權(quán)配方發(fā)明專利 29 項(xiàng)，生產(chǎn)工藝發(fā)明專利 1 項(xiàng)，獲得福州市專利優(yōu)秀獎(jiǎng) 1 項(xiàng)，并被福建省知識(shí)產(chǎn)權(quán)局評(píng)為“福建省知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)”，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
公司主持和參與《出口鰻魚制品質(zhì)量安全控制規(guī)范（ GB/Z21700-2008）》、《卵形鯧鯵配合飼料（ DB35/T848-2008》、《軍曹魚配合飼料（ DB35/T849-2008）、《鰻鱺配合飼料（ SC/T1004-2010）》、《玻璃鰻配合飼料（ DB35/T981-2010）》等多項(xiàng)國(guó)家、行業(yè)和地方標(biāo)準(zhǔn)的制定，兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)分別獲得省標(biāo)準(zhǔn)貢獻(xiàn)二、三等獎(jiǎng)。
（ 2）專業(yè)人才優(yōu)勢(shì)
專業(yè)技術(shù)人才資源是公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新、高效管理、服務(wù)營(yíng)銷的核心決定因素。公司致力于打造人力資源“一把手”工程，視人才資源為第一資源，通過實(shí)施有效的人才培養(yǎng)與人才引進(jìn)策略，積聚了一批優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)與經(jīng)營(yíng)管理人才。
（ 3）企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)
自創(chuàng)立以來，公司在重視研發(fā)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量管理，確保產(chǎn)品安全、高效、環(huán)保，扎實(shí)推進(jìn)品牌建設(shè)，提高品牌影響力。公司的“健馬”商標(biāo)榮獲中國(guó)馳名商標(biāo)、福建省著名商標(biāo)，“健馬”牌系列產(chǎn)品被評(píng)為中國(guó)名牌產(chǎn)品、中國(guó)飼料行業(yè)信得過產(chǎn)品、福建省名牌產(chǎn)品，使公司品牌在市場(chǎng)上享有較好的口碑，產(chǎn)品深得廣大客戶的信賴，為進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高綜合效益發(fā)揮了巨大作用。
（ 4）市場(chǎng)服務(wù)優(yōu)勢(shì)
自創(chuàng)立以來，公司積極加強(qiáng)與養(yǎng)殖戶間的溝通交流，共享市場(chǎng)最新信息。公司聯(lián)合承辦了世界上水產(chǎn)動(dòng)物與營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域規(guī)模最大的學(xué)術(shù)交流會(huì)——世界華人魚蝦營(yíng)養(yǎng)學(xué)術(shù)研討會(huì)，每年組織多場(chǎng)鰻鱺、鱉、海水魚等大型產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇、技術(shù)講座，聘請(qǐng)國(guó)內(nèi)知名養(yǎng)殖、病害專家對(duì)養(yǎng)殖戶進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)指導(dǎo)，為養(yǎng)殖戶提供最新的行業(yè)動(dòng)態(tài)、養(yǎng)殖技術(shù)、病害防控和管理經(jīng)驗(yàn)等方面的信息，幫助養(yǎng)殖戶創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益。
（ 5）成本控制優(yōu)勢(shì)
特種水產(chǎn)配合飼料以魚粉、淀粉、豆粕為主要原料，原料成本控制尤其魚粉的成本控制對(duì)于特種水產(chǎn)配合飼料生產(chǎn)企業(yè)具有重要的意義。公司基于建立的原料數(shù)據(jù)庫和原料市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)庫，依托多年原料采購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，與原料供應(yīng)商進(jìn)行及時(shí)有效溝通和交流，分析判斷原料市場(chǎng)走勢(shì)，科學(xué)決策，對(duì)魚粉、淀粉、豆粕等大宗原料實(shí)行集中采購(gòu)，提高采購(gòu)效率，有效控制了原料成本。添加劑預(yù)混料是生產(chǎn)高效配合飼料的核心部分，由公司自主研發(fā)與生產(chǎn)，不但有效控制了飼料的核心技術(shù)與產(chǎn)品質(zhì)量，更有效降低了添加劑預(yù)混料的采購(gòu)成本。
作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:30
2、競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)
（ 1）生產(chǎn)能力受限
目前，公司生產(chǎn)的特種水產(chǎn)配合飼料產(chǎn)品品種眾多、配方多樣、工藝要求差異大，加上受市場(chǎng)需求季節(jié)性和個(gè)性化影響，雖然擁有生產(chǎn)線 9 條，仍需采用共線生產(chǎn)。 共線生產(chǎn)因飼料配方、 物理性狀導(dǎo)致生產(chǎn)過程中頻繁更替生產(chǎn)技術(shù)參數(shù)，難以充分發(fā)揮現(xiàn)有生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，生產(chǎn)效率低。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，在銷售旺季即使所有生產(chǎn)線滿負(fù)荷生產(chǎn)仍不能滿足訂單需求， 對(duì)于公司現(xiàn)有客戶的維護(hù)以及未來市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)張構(gòu)成了障礙。
（ 2）融資渠道單一
公司目前的資金來源主要通過自身積累和銀行融資，融資渠道較為單一，融資額度有限，制約了公司在生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)、銷售方面的投入，成為制約公司進(jìn)一步提升的一大瓶頸。
作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:33
主要固定資產(chǎn)情況如圖：
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主要固定資產(chǎn)情況.png
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2014-10-16 15:32 上傳
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:35
（二）無形資產(chǎn)情況
如圖所示
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無形資產(chǎn)情況.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:38
同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況如圖
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同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況.png
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2014-10-16 15:38 上傳
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:50
公司董事、監(jiān)事、高管、核心技術(shù)人員情況及薪酬：
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監(jiān)事.png
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高管.png
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核心技術(shù)人員.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:53
合并利潤(rùn)表如圖：
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 15:54
接上圖：
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2014-10-16 15:54 上傳
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:20
本帖最后由 水產(chǎn)寶寶 于 2014-10-16 17:19 編輯
營(yíng)業(yè)收入分析
報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成情況如下表所示：
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部為水產(chǎn)配合飼料銷售收入， 其他業(yè)務(wù)收入主要為魚粉銷售收入。報(bào)告期內(nèi)，公司飼料銷售收入不斷增加，2012年度、 2013 年度，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別較上年度同期增加 7,525.74 萬元和 6,325.85 萬元，年度復(fù)合增長(zhǎng)率為 16.75%。
1、 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析
（ 1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析
公司生產(chǎn)基地位于福建省，成立初期以鰻鱺配合飼料為主導(dǎo)產(chǎn)品，以福建省為銷售中心，逐漸向華東、華南各省擴(kuò)張。近年來，公司將鰻鱺配合飼料產(chǎn)品積 累的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)及市場(chǎng)推廣經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到其他飼料品種，研發(fā)、推廣了石斑魚、大黃魚、龜、鱉、金鯧等二十多個(gè)優(yōu)勢(shì)特種養(yǎng)殖動(dòng)物的水產(chǎn)配合飼料，逐步實(shí)現(xiàn)多品種全國(guó)性擴(kuò)張的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前，公司已在華東地區(qū)的鰻鱺、鱉、大黃魚、黃顙魚和鲆鰈鰨等配合飼料 市場(chǎng)，華南地區(qū)的鰻鱺、金鯧和石斑魚等配合飼料市場(chǎng)，華中地區(qū)的鱘魚和鱉等配合飼料市場(chǎng)形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。跨區(qū)域的多品種經(jīng)營(yíng)策略，有效地降低了 因單一品種周期性調(diào)整對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生的不利影響， 并為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò) 大奠定了良好基礎(chǔ)。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)劃分：報(bào)告期內(nèi)，公司的水產(chǎn)飼料銷售以鰻鱺料、鱉料系列和海水魚料系列為主， 占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均在 70%以上。 隨著公司種苗配合飼料工藝的日趨成熟和 產(chǎn)品的升級(jí)換代，市場(chǎng)認(rèn)可度和接受度不斷提高， 2014 年上半年種苗料系列產(chǎn)品的銷售比重較過去三個(gè)年度有較高幅度的提升。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按區(qū)域劃分：報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)能有限，主要以特種水產(chǎn)養(yǎng)殖最為集中的華東、華南地區(qū) 沿海省市為市場(chǎng)開拓重點(diǎn)，因此主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?yún)^(qū)域結(jié)構(gòu)中華東、華南地區(qū)銷售收 入占比較高。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入季節(jié)性分析：從季節(jié)上看，通常每年第二、第三季度是大多數(shù)特種水產(chǎn)養(yǎng)殖動(dòng)物的投喂高 峰期，為公司飼料產(chǎn)品銷售旺季，因此公司第二、第三季度銷售收入占比較高。近年來，隨著公司種苗配合飼料、冷水性魚類（鱘魚、鱒魚等）配合飼料的推廣，提高了傳統(tǒng)淡季產(chǎn)能利用率，亦降低了公司銷售收入季節(jié)性波動(dòng)。
（ 2）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)分析
報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 38,160.04 萬元、 45,685.78 萬元、 52,011.63 萬元和 25,665.19 萬元。其中， 2012 年和 2013 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別較 上年同期增加 7,525.74 萬元和 6,325.85 萬元，增長(zhǎng)率分別為 19.72%和 13.85%。 總體來說，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)可度提高、產(chǎn)品多樣化及市場(chǎng)開拓策略行之有 效是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)的根本原因。
2、 其他業(yè)務(wù)收入分析
報(bào)告期內(nèi)，公司其他業(yè)務(wù)收入主要為魚粉銷售收入。公司根據(jù)既定的存貨管 理政策密切關(guān)注庫存魚粉的質(zhì)量情況， 以生產(chǎn)耗用結(jié)合貿(mào)易的形式對(duì)庫存魚粉進(jìn) 行管理。 2012 年，公司在國(guó)際魚粉市場(chǎng)價(jià)格低位較大規(guī)模采購(gòu)的進(jìn)口魚粉陸續(xù) 到貨，公司魚粉備貨量充足，為了保持庫存魚粉較高的質(zhì)量水平，對(duì)庫存魚粉進(jìn)行了銷售處理，使得當(dāng)年魚粉銷售收入大幅度增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)， 其他業(yè)務(wù)收入中的其他收入主要為其他原料及包裝物的銷售收入以及代理業(yè)務(wù)收入。
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主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)劃分.png
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主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按區(qū)域劃分.png
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主營(yíng)業(yè)務(wù)收入季節(jié)性分析.png
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其它業(yè)務(wù)收入.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:22
營(yíng)業(yè)毛利分析
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營(yíng)業(yè)毛利分析.png
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主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額分析
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主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額分析.png
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3、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分析
2011 年度、 2012 年度、 2013 年度和 2014 年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 21.41%、 23.30%、 22.50%和 25.35%。
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變動(dòng)情況.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:27
本帖最后由 水產(chǎn)寶寶 于 2014-10-16 17:19 編輯
主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利總額對(duì)魚粉價(jià)格變動(dòng)的敏感性分析
報(bào)告期內(nèi)公司主要原材料為魚粉，魚粉成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為 59.14%、 57.18%、 54.20%和 55.33%，假設(shè)公司主要原材料魚粉價(jià)格上漲 1%， 其他條件不變，以此對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額的影響作敏感性分析，具體分析如下表：
由表可知，在公司產(chǎn)品主要原材料魚粉價(jià)格上漲 1%的情況下，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利總額將分別減少 177.37 萬元、 200.35 萬元、 218.48 萬元和 106 萬元，敏感系數(shù)分別為-2.17、 -1.88、 -1.87 和-1.63。
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敏感性分析.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:28
毛利率與同行對(duì)比
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毛利率與同行對(duì)比.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:36
銷售費(fèi)用構(gòu)成分析：
報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用分別為 915.22 萬元、 1,695.69 萬元、 1,493.85 萬元 和 816.24 萬元，銷售費(fèi)用率分別為 2.04%、 2.61%、 2.71%和 2.64%。公司銷售費(fèi) 用主要包括運(yùn)雜費(fèi)、職工薪酬和交通差旅費(fèi)，報(bào)告期內(nèi)上述三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)占銷售 費(fèi)用的比例分別為 84.99%、 93.58%、 86.93%和 85.48%。
銷售費(fèi)用變動(dòng)分析：
運(yùn)雜費(fèi)和職工薪酬的金額變動(dòng)系報(bào)告期內(nèi)公司銷售費(fèi)用總額變動(dòng)的主要原因。
本公司與同行業(yè)上市公司銷售費(fèi)用率的比較情況：
與同行業(yè)上市公司相比，本公司銷售費(fèi)用率較低，主要系業(yè)務(wù)推廣、廣告宣 傳方面投入成本較低所致。現(xiàn)階段特種水產(chǎn)配合飼料行業(yè)進(jìn)入門檻較高，企業(yè)間 競(jìng)爭(zhēng)核心點(diǎn)在產(chǎn)品用戶體驗(yàn)、技術(shù)服務(wù)能力，因此公司現(xiàn)階段的投入主要在產(chǎn)品 研發(fā)，廣告宣傳推廣費(fèi)較少。
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銷售費(fèi)用明細(xì).png
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同行對(duì)比.png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:38
管理費(fèi)用
（1） 管理費(fèi)用構(gòu)成分析
公司 2011 年度、 2012 年度、 2013 年度和 2014 年上半年的管理費(fèi)用分別為 3,244.57 萬元、 3,876.50 萬元、 4,505.03 萬元和 2,084.63 萬元，管理費(fèi)用率分別 為 7.24%、 5.96%、 8.18%和 6.74%。公司管理費(fèi)用主要包括研發(fā)費(fèi)用、職工薪酬、 折舊與攤銷和業(yè)務(wù)招待費(fèi)，報(bào)告期內(nèi)上述費(fèi)用合計(jì)占管理費(fèi)用的比例分別為 78.48%、 73.30%、 78.70%和 81.27%。
（2） 管理費(fèi)用變動(dòng)分析
研發(fā)費(fèi)用支出和職工薪酬逐年增長(zhǎng)， 系報(bào)告期內(nèi)公司管理費(fèi)用總額逐年增長(zhǎng) 的主要原因。
由于不同特種水產(chǎn)動(dòng)物養(yǎng)殖品種、 養(yǎng)殖區(qū)域與氣候等因素變化對(duì)水產(chǎn)配合飼 料的需求不同， 公司對(duì)飼料新品種以及現(xiàn)有產(chǎn)品性能改良的研發(fā)費(fèi)用投入逐年增 多。同時(shí)，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，管理人員的數(shù)量和薪酬均有所增加，使得報(bào)告 期內(nèi)職工薪酬逐年增長(zhǎng)。
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管理費(fèi)用明細(xì).png
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:39
財(cái)務(wù)費(fèi)用：
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財(cái)務(wù)費(fèi)用.png
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2014-10-16 16:39 上傳
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作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:44
上市后的分紅回報(bào)規(guī)劃
1、 利潤(rùn)分配基本原則
公司應(yīng)當(dāng)重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，制定持續(xù)、 穩(wěn)定的利潤(rùn)分配政策，健全現(xiàn)金分紅制度。公司在選擇利潤(rùn)分配方式時(shí)，相對(duì)于 股票股利等分配方式優(yōu)先采用現(xiàn)金分紅的利潤(rùn)分配方式。 采用股票股利進(jìn)行利潤(rùn) 分配的，應(yīng)當(dāng)具有公司成長(zhǎng)性、每股凈資產(chǎn)的攤薄等真實(shí)合理因素。
2、 分紅政策
公司利潤(rùn)分配可采取現(xiàn)金、股票、現(xiàn)金與股票相結(jié)合或者法律、法規(guī)允許的 其他方式。公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅進(jìn)行利潤(rùn)分配，以現(xiàn)金 方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的 20%。 原則上公司每年進(jìn)行一次 利潤(rùn)分配，主要以現(xiàn)金分紅為主，但公司可以根據(jù)公司盈利情況及資金需求狀況 進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。
董事會(huì)應(yīng)當(dāng)綜合考慮公司所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水 平以及是否有重大資金支出安排等因素，區(qū)分下列情形，并按照公司章程規(guī)定的 程序，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策：
（ 1 ）公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)， 現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到 80%；
（ 2）公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)， 現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到 40%；
（ 3）公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)， 現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到 20%。
重大資金支出安排是指公司未來十二個(gè)月內(nèi)擬對(duì)外投資、 收購(gòu)資產(chǎn)或購(gòu)買設(shè) 備累計(jì)支出超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈資產(chǎn)的百分之二十。
3、 現(xiàn)金及股票分紅的條件
如公司滿足下述條件，則實(shí)施現(xiàn)金分紅：
（ 1）公司該年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，在提取完畢公積金及彌補(bǔ)虧損后仍為正值；
（ 2）審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)公司的該年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告；
（ 3）公司無重大資金支出安排；
（ 4）公司的資金狀況能夠滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求；
（ 5）公司累計(jì)可供分配利潤(rùn)為正值，當(dāng)年每股累計(jì)可供分配利潤(rùn)不低于 0.1 元。
如公司未滿足上述條件， 或公司董事會(huì)認(rèn)為公司股票價(jià)格與公司股本規(guī)模不 匹配、發(fā)放股票股利更有利于公司全體股東整體利益時(shí)，可采取發(fā)放股票股利方 式進(jìn)行利潤(rùn)分配。
作者: 水產(chǎn)寶寶 時(shí)間: 2014-10-16 16:50
未來三年股東回報(bào)規(guī)劃
三年規(guī)劃具體內(nèi)容：
依據(jù)《公司章程》規(guī)定，公司在彌補(bǔ)虧損、提取公積金后，如當(dāng)年可供股東 分配的利潤(rùn)為正且累計(jì)可供股東分配的利潤(rùn)為正，公司利潤(rùn)分配可采取現(xiàn)金、股 票、現(xiàn)金與股票相結(jié)合或者法律、法規(guī)允許的其他方式。在滿足《公司章程》規(guī) 定情形下，公司將采取積極的利潤(rùn)分配方式，重視對(duì)股東的投資回報(bào)。
在 2014 年至 2016 年期間，公司原則上每年進(jìn)行一次利潤(rùn)分配，且以現(xiàn)金分 紅為主，但公司可以根據(jù)公司盈利情況及資金需求狀況進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。
公司股東大會(huì)對(duì)利潤(rùn)分配方案作出決議后， 公司董事會(huì)須在股東大會(huì)召開后 兩個(gè)月內(nèi)完成股利（或股份）的派發(fā)事項(xiàng)。
（ 1 ）公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅方式進(jìn)行利潤(rùn)分配，以 現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的 20%。
（ 2）如公司滿足下述條件，公司則實(shí)施現(xiàn)金分紅：
①公司該年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，在提取完畢公積金及彌補(bǔ)虧損后仍為正值；
②審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)公司的該年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告；
③公司無重大資金支出安排；
④公司的資金狀況能夠滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求；
⑤公司累計(jì)可供分配利潤(rùn)為正值,當(dāng)年每股累計(jì)可供分配利潤(rùn)不低于 0.1 元。
如公司未滿足上述條件， 或公司董事會(huì)認(rèn)為公司股票價(jià)格與公司股本規(guī)模不 匹配、發(fā)放股票股利更有利于公司全體股東整體利益時(shí)，可采取發(fā)放股票股利方 式進(jìn)行利潤(rùn)分配。
作者: 水水水 時(shí)間: 2014-10-16 20:50
好贊呀~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
作者: 一片云 時(shí)間: 2014-10-17 09:03
樓主好給力啊
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