國聯水產：資金使用遭質疑

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　　剛上市業績即“變臉”,國聯水產(300094,股吧)讓投資者有一種“啞巴吃黃連”的感覺。如今,業績尚不穩定,成長性更無從談起,公司卻斥資1億多元建造辦公樓和擴大生產基地。市場人士指出,國聯水產有盲目擴產、亂花錢的嫌疑。  

　　建房擴產被指盲目亂花錢

　　10月20日晚,國聯水產發布了一系列公告,主要圍繞兩大重要事項,即建設營銷中心等辦公用房和擴建對蝦種苗場。公告內容顯示,上述兩個項目國聯水產擬分別投入5000萬元和5200萬元。
　　對于擴建種苗場,獨立董事葉富良投出了棄權票,理由是“雖認同公司的種苗戰略布局,但因為目前我國在種苗產業的前端環節——種蝦培育方面的技術滯后于美國,因此,建議公司優先從種蝦技術攻關方向開始著手。”
　　此說法得到了不少分析人士的認可。一位研究過國聯水產的券商分析師告訴記者,此擴產方案較為盲目,正如葉富良所說,公司還欠缺技術內修。而公司三季報預告中也明確表示,“對蝦養殖失敗率較高”是業績同比下滑的一大因素。
　　如果說擴建種苗場是為了公司發展的話,那么,“建造辦公樓利于公司”的理由則有些牽強。公司稱,此舉是由于湛江地處偏遠,人才招募困難,不利于公司長遠發展的人才架構搭建,因此要遷至市場信息暢通、人才較為聚集的廣州。有投資者對此質疑說:“強詞奪理,租個辦公樓不就完了嗎？只能說公司錢太多了。”當然,用超募資金建房,在創業板上市公司中并非個例。

　　業績連續下滑難談成長性

　　今年7月8日,國聯水產登陸了創業板,令人意外的是,上市第8天,其7月15日即公告,預計中期虧損1200萬-1400萬元。而8月25日的中報也證實,公司當期虧損1336萬元。一時間市場非議聲頓起,很多投資者指責其包裝上市。
　　時隔一個季度,10月16日,公司發布了三季報預告,雖業績扭虧,預計當期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約為4700萬-5000萬元,但值得注意的是,與去年同期相比仍然下降了12%-17%。
　　公司解釋說,由于天氣變化異常及對蝦病害的影響,本年對蝦養殖失敗率較高,加之農產品價格上升導致飼料成本上升,養殖成本較高,對蝦原料價格同比上年大幅上升,而終端產品價格增幅低于原材料價格上升幅度,造成利潤一定程度的下滑;另外,人民幣升值因素在一定程度上影響了國際業務的利潤。
　　事實上,有投資者認為,公司的這些理由也在狡辯。資深會計審計專家張連起表示,國聯水產上市前三年的業績,主要是靠政府補貼,而今年的補貼收入不及去年的1/3,這也是它虧損的重要因素。

　　花錢不手軟高管最獲利

　　國聯水產上市共募集資金近11億元,超募7.8億元,與很多創業板公司一樣,富到“有錢花不完”的狀態。不過,較為不同的是,其花錢不吝惜,7月21日,國聯水產公告稱,擬用超募資金的近一半,3億多元歸還銀行貸款、永久性補充流動資金和暫時性補充流動資金。
　　國聯水產還是高管持股數量最多的公司,高管合計持有公司2.07億股,占比65%。因此,事實上,公司上市后的最大受益者就是他們。相當于資本市場“宴請”高管,而廣大投資者成了買單之人。(北京商報)