申銀萬國期貨陳金霜

　　中國水產頻道獨家報道，飼料原料成本在飼料生產成本中的占比超過70%，2008年至今原料價格的劇烈波動，已成為當前飼料企業的利潤殺手。如何更好地規避價格風險，已成為企業迫切需要解答的命題。3月4日，在廣州誠一舉辦的2013年水產飼料企業技術研討會上，申銀萬國期貨廣州營業部陳金霜介紹了對飼料企業原料風險管理的基本方法，為飼企應對原料風險支招。
　　
　　據了解，大宗原料的采購風險主要有供貨風險、質量風險、價格風險三個方面，而企業更多地面臨的是價格風險，所謂價格風險是指物資采購時對市場行情認識不足，對采購成本缺乏控制，導致企業效益下滑的風險。
　　
　　陳金霜指出，價格風險管理可以從對原料價格的走勢判斷以及原料庫存管理兩個方面入手，經市場理解、多種采購工具結合、完善采購策劃三個途徑實現�！笆袌隼斫馐呛髢烧叩幕�礎也是關鍵所在，市場理解首先就要建立完善的市場分析體系，這個體系由宏觀金融因素、供求關系、投機力量三者結合。”陳金霜說。一般來說，當宏觀、供求、投機力量同向時，將演義超級大行情；當宏觀、供求互相矛盾時，投機力量決定行情方向。
　　
　　陳金霜認為，飼料原料多來源于農產品，因此對農產品價格的季節性波動規律和天氣因素的把握也是市場理解的重要方面。對市場有相對清晰的把握后，還要綜合運用多種采購工具在適合的采購策略下，使得企業的采購資金最大化地使用，通常是現貨采購來確保企業的正常生產，再通過遠期合同采購、期貨套保采購等方式來降低原料成本。
　　
　　“在原料上漲行情中，期貨和遠期合同構建的虛擬庫存還可以使企業獲得庫存超額利潤；下跌行情中，現貨備足可保障生產，同時可以通過期貨賣空總庫存，減輕成本壓力�！标惤鹚�提議。

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