證監會首次公開審核全過程：IPO要闖十道關

水寶寶

2月1日下午，證監會第一次對外公開首次公開發行股票(下稱“首發”)的全過程。

　　目前，首發需要闖十道關，包括受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發審會、封卷、會后事項、核準發行等主要環節。

　　首先是材料受理、分發環節。證監會受理部門工作人員依法受理首發申請文件，并按程序轉發行監管部。發行監管部綜合處收到申請文件后將其分發審核一處、審核二處，同時送國家發改委征求意見。審核一處、審核二處根據發行人的行業、公務回避的有關要求以及審核人員的工作量等確定審核人員。

　　第二個環節是見面會。見面會旨在建立發行人與發行監管部的初步溝通機制。見面會參會人員包括發行人代表、發行監管部部門負責人、綜合處、審核一處和審核二處負責人等。會上由發行人簡要介紹企業基本情況，發行監管部部門負責人介紹發行審核的程序、標準、理念及紀律要求等。

　　第三個環節是問核。問核機制旨在督促、提醒保薦機構及其保薦代表人做好盡職調查工作，安排在反饋會前后進行，參加人員包括問核項目的審核一處和審核二處的審核人員、兩名簽字保薦代表人和保薦機構的相關負責人。

　　第四個環節是反饋會。審核一處、審核二處審核人員審閱發行人申請文件后，從非財務和財務兩個角度撰寫審核報告，提交反饋會討論。反饋會主要討論初步審核中關注的主要問題，確定需要發行人補充披露、解釋說明以及中介機構進一步核查落實的問題。

　　反饋會后將形成書面意見，履行內部程序后反饋給保薦機構。保薦機構收到反饋意見后，組織發行人及相關中介機構按照要求落實并進行回復。審核人員按要求對申請文件以及回復材料進行審核。

　　第五個環節是預先披露。反饋意見落實完畢、國家發改委意見等相關政府部門意見齊備、財務資料未過有效期的，將安排預先披露，并按受理順序安排初審會。

　　第六個是初審會環節。初審會由審核人員匯報發行人的基本情況、初步審核中發現的主要問題及其落實情況。根據初審會討論情況，審核人員修改、完善初審報告。初審會討論決定提交發審會審核的，發行監管部在初審會結束后出具初審報告，并書面告知保薦機構需要進一步說明的事項以及做好上發審會的準備工作。初審會討論后認為發行人尚有需要進一步落實的重大問題、暫不提交發審會審核的，將再次發出書面反饋意見。

　　第七個環節非常重要，是發審會環節。目前發審委委員共25人，分三個組。每次會議由7名委員參會，獨立進行表決，同意票數達到5票為通過。發審委委員投票表決采用記名投票方式，會前有工作底稿，會上有錄音。

　　發審會召開5天前中國證監會發布會議公告，公布發審會審核的發行人名單、會議時間、參會發審委委員名單等。發審會先由委員發表審核意見，發行人聆詢時間為45分鐘，聆詢結束后由委員投票表決。發審會認為發行人有需要進一步落實的問題的，將形成書面審核意見，履行內部程序后發給保薦機構。

　　第八個環節是封卷環節。發行人的首發申請通過發審會審核后，需要進行封卷工作，即將申請文件原件重新歸類后存檔備查。

　　第九個環節為會后事項環節。會后事項是指發行人首發申請通過發審會審核后，招股說明書刊登前發生的、可能影響本次發行、對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。

　　最后一個環節為核準發行環節。封卷并履行內部程序后，將進行核準批文的下發工作。

　　不過，記者了解到，分別負責主板、中小板和創業板審核的發行監管部與創業板發行監管部，流程上有所差別，如發行部是見面會、問核在反饋會前面，創業板部則是恰好相反。

　　此外，發行審核過程中，證監會將征求發行人注冊地省級人民政府是否同意其發行股票的意見，并關注發行人募集資金投資項目是否符合國家產業政策和投資管理規定征求國家發改委的意見。在國家發改委和相關主管部門未回復意見前，不安排相關發行人的預先披露和初審會。

水寶寶

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2012-2-2 10:44 上傳

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