菜粕：短期價格盤整 下跌空間有限

浪花一朵

在經(jīng)過一波幅度比較明顯的下跌過后，目前國內(nèi)菜粕市場的下跌動能有所減弱，其主要由于菜籽加工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營再度虧損，油廠對于下游產(chǎn)品價格已經(jīng)難有更大幅度的優(yōu)惠讓利，同時，作為“風向標”的國內(nèi)豆粕市場短期內(nèi)處于振蕩整理狀態(tài)之中，加之隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖有望在三季度漸入佳境，所以菜粕基本面上總體有望好轉(zhuǎn)，但上述因素尚未產(chǎn)生實質(zhì)性利多影響，因而短期內(nèi)仍難以見到菜粕價格出現(xiàn)明顯的反彈，市場或?qū)⑦M入盤整之中。

　　受限于生產(chǎn)經(jīng)營狀況，油廠菜粕售價下調(diào)空間有限
　　以目前國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)的油菜籽收購價格以及菜粕、菜油這兩種下游產(chǎn)品的價格水平，油廠本普遍進入虧損狀態(tài)。而從當前的菜籽購銷形勢看，油廠大幅度降低菜籽收購價格的可能性相對較小，因此在前期菜粕價格下跌后，油廠很難進一步調(diào)低菜粕的出售價格，限制了國內(nèi)菜粕市場進一步的下跌動能。

　　豆粕價格振蕩回落，與菜粕價差縮小
　　國內(nèi)豆粕市場受益于外盤大豆類期貨市場的提振，在端午節(jié)后出現(xiàn)比較明顯的反彈，雖然近幾日有出現(xiàn)小幅回落，總體而言，近期國內(nèi)豆粕處在振蕩格局之中。6月30日，國內(nèi)豆粕均價報在2842元/噸水平，較端午節(jié)之前上漲35元/噸。于此同時，隨著國內(nèi)新菜粕的集中上市。菜粕價格則呈現(xiàn)逐步下行的態(tài)勢，國內(nèi)菜粕6.月30日均價為2176元/噸，較端午節(jié)最后工作日下跌43元/噸。一漲一跌，豆粕與菜粕的價差開始縮小，對菜粕價格的下跌起到一定抑制作用。

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖漸入佳境，需求有望逐步恢復(fù)
　　步入一年中氣溫最高的七、八月份，這將有助于使得國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖漸入佳境。由于在水產(chǎn)飼料配方中具有不可完全替代性，菜粕的需求量將預(yù)計有望獲得提升。同期，出現(xiàn)反彈的豬肉和禽肉價格也將為后期菜粕需求量的恢復(fù)起到積極地作用。
　　總之，盡管眼下國內(nèi)菜粕市場現(xiàn)狀依舊盡顯疲態(tài)，但以上三個方面卻在出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，這有助于對低迷的菜粕價格形成一定支撐，價格的進一步下行動力被大大削弱。但鑒于今年水產(chǎn)養(yǎng)殖難以出現(xiàn)歷史較好水平，與豆粕比價相比仍處于較大劣勢之中，所以菜粕市場價格牛市尚未到來，短期內(nèi)價格進入盤整狀態(tài)之中。

蝦兵魚將

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