國聯水產中報預虧 同比下降15-35%

海風吹

7月16日訊，上市僅一周，國聯水產(13.200,0.00,0.00%)（300094）的第一份成績單就令投資者大跌眼鏡。日前，公司公布了上市后第一份半年報業績預告，今年上半年，由于水產品銷售淡季以及政策補貼減少的影響，公司凈利潤預虧1200萬至1400萬，同比下降了15%~35%。有行業專家指，公司所處的水產行業的潛在風險大，提醒投資者在“打新”股時須謹慎。 　　
　　上市即預虧 同比減少15%~35%
　　在二級市場上，個股在上市之后業績變臉不是新鮮事。但像國聯水產這樣上市僅一周就原形畢露的公司，在兩市上也實屬罕見。
　　上市后第8天，國聯水產就公布了業績預告。然而，這份上市第一份成績單卻讓投資者失望不已。根據公司披露的業績預告，今年上半年，國聯水產歸屬于母公司的凈利潤虧損1200萬~1400萬元，比上年同期減少了15%~35%。而公司的基本每股收益約-0.05元至-0.06 元，比去年同期下降了25%~45%。
　　就半年報預虧損的原因，記者致電了國聯水產的董秘吳麗青。她表示，公司業績的虧損主要是受到對蝦養殖季節性影響，上半年為對蝦養殖淡季，原料較少，致使產銷量降低，固定費用占比上升，導致虧損。“此外，政府補貼相比上年同期減少也影響到公司的經營。”據其介紹，去年上半年國聯水產受到政策性補貼約為300萬元，而到了今年上半年僅有100萬元。
　　當記者問及公司何時公布半年報時，吳麗青表示，公司大約在8月25日公布詳細統計數據。“由于水產品行業受周期性影響較大，今年公司前三季度的經營狀況目前來看還不好說。”
　　這次業績虧損可謂令投資者大跌眼鏡。對比起公司上市前亮麗的報表，其業績可謂判若兩人。招股書顯示，在報告期內，公司的利潤總額分別為9,664.萬、7614萬、7364萬，利潤增速分別為3.4%和27%。
　　
　　周期性虧損+補貼減少
　　業績周期性虧損，其實是水產行業普遍存在的問題，對國聯水產來說也是一樣。
　　國聯水產主營對蝦、羅非魚等水產品的養殖。有行業專家指出，水產品是一個受周期性影響明顯的行業，部分水產品養殖存在季節性，有較為明顯的季節性特征。以南美白對蝦為例，因為水產的生長繁殖受到水溫的影響，一般12月至次年3月為對蝦養殖淡季，一般4月至11月為對蝦養殖的旺季。
　　同樣地，國聯水產的產量也帶有明顯的季節性。董秘吳麗青在接受記者采訪時表示，一般來說，每年上半年公司產品的銷售量占全年比例約2~3成，下半年則增加至7~8成。從公司歷年的銷售數據來看，公司上半年是經營的淡季。以去年為例，公司上半年的產量為3390噸，下半年產量為18803噸，上下半年分別占公司產品總量為15%和85%。
　　事實上，產量的不穩定性一直是公司業績的隱患。從去年的數據看出，雖然國聯水產的主營業務收入上年同期有所增長，但其主營業務仍存在不可預知性。“如果羅非魚產品市場開拓不能順利進行或原料采購遇到不可預知的障礙，公司業務經營的季節性風險仍將存在。”公司的招股書中如是說。
　　其次，補貼減少也是導致公司這次業績重挫的原因。政策補貼屬于公司非經常性損益，而在上市之前，補貼也是公司利潤增長的主要來源。由招股書可看出，近兩年公司的政策性補貼分別為929萬元和785萬元，分別占利潤的13%和10%。補貼不僅保持增長的態勢，而且對利潤的貢獻也日益明顯。
　　然而，今年上半年，公司的政策性補貼僅僅為上年同期的三分之一。“撇除了經營周期性損益的因素，政策補貼減少也是造成利潤下滑的罪魁禍首。”董秘吳麗青對此解釋道。
　　
　　水產商退市已有前科
　　不僅是國聯水產，水產品市場的隱患是一個行業性的難題。事實上，深市第一家退市的公司就是水產生產商——粵金曼。
　　1995年末，生產經營正處于蒸蒸日上的廣東金曼公司，在深交所掛牌上市。據悉，粵金曼以鰻魚業作為主產業，并形成了以鰻魚養殖、加工為主的生產經營格局。
　　但上市之后，粵金曼的業績上演了大“變臉”。彼時，國際鰻魚市場走入低潮，烤鰻銷售價格急速下跌，鰻魚價格從頂峰時期的每噸十八萬元降到了2001年的一二萬元。從1996年7月1日起，國家出口退稅由原來的按名義增值稅率全額退稅，改為按實際征稅率退稅，也直接減少了公司的收益。
　　風雨飄搖的粵金曼并沒有走出經營的困境，最終于2001年退市。這個昔日輝煌的水產公司，在股市上戴了3年的虧損帽子之后，現在又回到了起點。而今粵金曼已經退到了三板市場，代號為400012。
　　粵金曼的慘痛經歷不僅讓人聯想起現在的國聯水產。而從國聯水產的毛利率也可看出，公司主營產品盈利能力也欠佳，近三年來產品綜合毛利率都徘徊在16%。
　　有行內專家表示，水產品行業受季節性影響嚴重，加上政府補貼的不確定性，投資者在創業板“打新”時須謹慎。“國聯水產屬于創業板的個股，目前創業板的市盈率仍較高，新股申購不再是無風險的投資。”該專家最后表示。 （轉自投資快報）

浪花一朵

  據《財經時報》報道：“上市僅一周，國聯水產的第一份成績單就令投資者大跌眼鏡。日前，公司公布了上市后第一份半年報業績預告，今年上半年，由于水產品銷售淡季以及政策補貼減少的影響，公司凈利潤預虧1200萬元-1400萬元，同比下降了15%-35%。”
    正所謂知己知彼方能百戰百勝，對于投資國聯水產及其他水產股，當然也要做到知己知彼，據中國水產養殖網運營總監蔡俊介紹，水產行業具有很強的周期性，從國聯水產的整個產業鏈來看，他涉及到了苗種、飼料、加工、出口等，主要品種以對蝦為主，今年一季度受到氣候影響普通養蝦戶對蝦投苗成活率不高，致使今年對蝦投苗的時間被推遲，對蝦的上市時間也被相應的延遲了。從近年來對蝦市場的情況來看，市場行情總體處于一個上升的通道，國際市場的回暖，以及國內市場對對蝦的認可度的提高，為對蝦的內銷、外銷鋪開了道路，總體趨好。
    上市即虧損應該屬于正常的生產周期，不管做水產品還是做其他農產品，其都具有一定的周期性，產品還沒有大批上市，就談不上業績，做水產股可以考慮做長線投資。

    水產股的風險性在哪里
    水產品主要涉及的風險就是病害、自然災害等情況，例如：1992年對蝦白斑病暴發以來,可以說中國的對蝦養殖受到嚴重打擊。幾乎全部死光了,包括海南、浙江、福建、江蘇,全部死了。去年夏季,臺風“天鵝”以及“莫拉克”的來襲給南方對蝦養殖帶來了嚴重沖擊,尤其是“莫拉克”造成了華東對蝦產量的大幅下降。而根據中央氣象臺天氣預報,今年7月中下旬臺風“康森”即將形成,其對于南方水產養殖、尤其是對蝦養殖可能形成威脅。

    長期看好水產行業的發展
    中國的水產養殖占全球的70%份額，中國多年蟬聯了水產品出口第一的位置，水產品也是我國農產品出口創匯的主要產品。國聯水產并不是第一家上市的水產企業，前面做的比較成熟的有：獐子島、東方海洋、好當家、大湖股份、通威股份、天邦股份、海大集團等等，這些公司都是與水產相關的上市公司，從長期的市場發展來看，水產行業應該處于一個長期的上升趨勢。（轉自中國水產養殖網）

在水一方

國聯或許正面臨新的挑戰