豆粕后市看天公

sdhuang

        今年美豆關健詞是干旱兩個字，1—4月炒作南美干旱，6—8月炒作南美干旱，9—10月美豆收割壓力，最近半個月維持震蕩整理的格局。
　　首先目光投向北美。美國最近最紅的是颶風桑迪，影響了金融市場甚至政府機構，就連我們期待的USDA的周報都受到了推遲。桑迪颶風自然也會對目前尚未收割的美豆造成一定的影響，但是我們看到截止到10月28日美國大豆收割率已經達到87%，收割接近尾聲，所以我們認為突發的極端天氣對于美豆目前產量影響較為有限。USDA10月份供需報告中大幅上調美豆單產和產量，我們預計10月USDA報告中產量將會繼續上調。由于美豆收割已經接近尾聲，北美產量已經不再是市場矛盾焦點。
　　既然北美故事講完，將目光投向南美。中國有句成語叫做物極必反。大豆作為一種農產品恐怕永遠擺脫不了農產品特有的周期性這一夢魘。飆升豆價激發南美農戶種植熱情，南美大豆種植面積顯著增加。各大機構也在紛紛對新作物年度南美大豆產量有一個非常高的增產預期。　　
    南美增產預期是否能夠實現，還要看天公是否作美。在12年年初美豆牛市由南美干旱引發，現在南美即將進入種植關鍵時期，南美天氣發展勢必成為未來市場關注焦點。目前，巴西大豆種植已經開始，最新10月26日數據顯示，巴西大豆播種進度高于五年平均值24%，阿根廷大豆播種在53.6%左右，較去年同期落后9%。阿根廷9月份以來降水持續偏多，過量降水首先影響比較早播種的玉米，如果玉米播種面積受到影響，大家知道，玉米和大豆有一個爭地的關系，農戶可能會播種大豆。巴西情況比較復雜，巴西南部跟阿根廷類似，巴西南部地區播種同樣受到降水過度的影響，而北部地區面臨干旱，北部作物播種進度受到了降雨缺乏的影響。目前來看，南美天氣對于南美大豆產量影響存在不確定性，市場并沒有把這個題材作為炒作焦點。
　　我們知道農產品主要是要看供給，但是缺乏新鮮題材的階段，需求也會對短期價格有所影響。由于中國大豆減產，國內庫存偏緊，進口依賴就增加，中國需求對于美豆價格也有一定支撐。目前11、12月份正是豆粕需求旺季。國內養殖利潤有所恢復，9月份生豬存欄顯著上升，或將提振蛋白需求。　　
    美國收割接近尾聲，11月份農業部報告產量已有太大亮點，南美大豆播種面積的增長，天氣因素將成為未來影響產量預期的焦點，短期需求因素也有可能對豆價有一定支撐。北美故事接近落幕，南美好戲或將開演，短期關注需求因素，長期還看南美天氣。　　關于豆粕未來走勢可能，如果沒有新鮮題材炒作的情況下會維持目前格局。我們認為南美增產引發豆價繼續下降的概率比較大。

水寶寶

不等不靠，還是自己多想點辦法好了。以后這種事情應該是常態了。