菜粕發(fā)力上行 后市漲幅或受限

美人魚

【主要觀點(diǎn)】3月份菜粕價(jià)格發(fā)力上行，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)總體偏緊的大背景下，預(yù)計(jì)短期將保持高位堅(jiān)挺。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，南美大豆豐產(chǎn)利空豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)菜粕走勢(shì)有所拖累;加之菜粕現(xiàn)貨價(jià)格已居高位，且新菜籽上市逐步逼近，預(yù)計(jì)菜粕現(xiàn)貨繼續(xù)上升空間有限。

　　進(jìn)入3月份以來，菜粕期貨一改春節(jié)前后的凌厲走勢(shì)，市場(chǎng)做多熱情似乎有所下降，菜粕期價(jià)出現(xiàn)回落。然而，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格與期貨走勢(shì)背道而馳，勁爆上揚(yáng)，升至歷史較高水平。截至發(fā)稿時(shí)，國(guó)產(chǎn)菜籽粕最高報(bào)價(jià)已邁上3000元/噸臺(tái)階。

　　現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)致廠家惜售

　　目前菜粕市場(chǎng)正處于青黃不接階段，供應(yīng)十分有限。國(guó)家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2012/2013年度國(guó)產(chǎn)菜粕873萬噸，消費(fèi)量為950萬噸，全年存在80萬噸左右的供需缺口。經(jīng)過去年6～9月份的水產(chǎn)消耗及水產(chǎn)飼料加工備貨后，國(guó)產(chǎn)菜粕存量有限。現(xiàn)階段，長(zhǎng)江流域中小企業(yè)手中國(guó)產(chǎn)菜粕貨源基本售完，僅有的幾千噸剩余庫(kù)存主要集中在大型企業(yè)手中，他們惜售心態(tài)強(qiáng)烈，不斷提高菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。

　　截至目前，湖北荊門、江蘇南京國(guó)產(chǎn)菜粕主流報(bào)價(jià)為2900元/噸。沿海地區(qū)國(guó)產(chǎn)加籽粕生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)時(shí)間處于惜售停報(bào)狀態(tài)，每次菜粕生產(chǎn)企業(yè)的再度出價(jià)伴隨的就是價(jià)格上調(diào)。上周四，廣東東莞加工企業(yè)恢復(fù)國(guó)產(chǎn)菜籽粕報(bào)價(jià)2980元/噸，較停報(bào)前大幅上漲120元/噸，直逼3000元/噸大關(guān)。

　　菜籽收儲(chǔ)政策抬高菜粕成本

　　國(guó)家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，5年內(nèi)國(guó)家共計(jì)收購(gòu)菜籽超過1600萬噸，其中2012年收購(gòu)437萬噸，收購(gòu)價(jià)格為5000元/噸(國(guó)標(biāo)三等菜籽)，較2011年提高400元/噸，增幅為9%。2013年繼續(xù)實(shí)行菜籽臨時(shí)收儲(chǔ)是大概率事件，根據(jù)小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品的最低收購(gòu)價(jià)變化幅度進(jìn)行測(cè)算，2013年菜籽臨儲(chǔ)價(jià)格為5400元/噸。目前市場(chǎng)各類參與者對(duì)臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)的預(yù)期在5200～5300元/噸。

　　綜合考慮國(guó)內(nèi)油脂儲(chǔ)備庫(kù)存壓力和政策對(duì)農(nóng)民利益的保護(hù)，對(duì)2012/2013作物年度而言，5000元/噸應(yīng)該是菜籽運(yùn)行的堅(jiān)實(shí)底部。那么，按菜油價(jià)格10500元/噸測(cè)算，菜粕成本大約在2500元/噸。若臨儲(chǔ)價(jià)格高于5000元/噸，菜粕和菜油的成本會(huì)被相應(yīng)抬高。

　　天氣不確定支撐菜粕市場(chǎng)價(jià)

　　1月中旬，長(zhǎng)江流域遭遇極寒天氣，局部地區(qū)晚播菜籽受到輕微凍害，使菜籽期價(jià)始終維持在5400元/噸高位。2月份南方油菜產(chǎn)區(qū)再度遭遇強(qiáng)冷空氣，油菜主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)低溫雨雪天氣，長(zhǎng)江流域處于抽薹期的冬菜籽抗旱能力較低，導(dǎo)致抽薹期油菜葉片受凍，其中安徽南部和湖南東北部地區(qū)油菜受到中度凍害，因天氣擔(dān)憂，菜粕期貨價(jià)格一路走高。

　　今年升溫較快，3月上旬長(zhǎng)江流域最高氣溫已達(dá)30攝氏度，平均氣溫在15攝氏度，油菜開花比往年早10天左右。據(jù)了解，3～5月是油菜花期及角果形成期，是油菜生育過程中重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，現(xiàn)階段油菜長(zhǎng)勢(shì)整體偏矮偏瘦，且氣溫尚不穩(wěn)定，若后期出現(xiàn)大風(fēng)大雨、降溫或長(zhǎng)時(shí)間寡照，將影響菜籽的產(chǎn)量和質(zhì)量。

　　天氣轉(zhuǎn)暖水產(chǎn)養(yǎng)殖需求復(fù)蘇

　　隨著氣溫逐步回升，4月份水產(chǎn)養(yǎng)殖開始啟動(dòng)，菜粕需求量將會(huì)增長(zhǎng)。目前的氣溫狀況表明，今年水產(chǎn)活動(dòng)有望提前進(jìn)行。一般來說，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)江流域冬菜籽5月底6月初開始上市，6～9月是收購(gòu)、貿(mào)易、加工旺季，是冬菜籽粕的集中產(chǎn)出、流通階段，在新季菜粕上市前，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊局面難以改善，這將對(duì)粕價(jià)重心形成支撐。

倒_敘.

現(xiàn)在菜粕摻假太嚴(yán)重了，連部分地區(qū)中糧的菜粕摻假都有50%