海大通威之比 且看后起之秀（轉(zhuǎn)）

wj0601

沒(méi)有想到通威和海大的差距這么小了，看來(lái)海大趕超通威是指日可待了。

正太

海大牛逼........

thinkpad

海大集團(tuán)今年1-6月收入41.42億，利潤(rùn)1.1億，比2010年的7,322.80 萬(wàn)元增幅不小：http://news.fishfirst.cn/?action-viewnews-itemid-5181
同期，通威股份則在調(diào)整，財(cái)報(bào)不佳：2011 年1-6 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.8 億元，同比增長(zhǎng)10.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損570 萬(wàn)元，而2010 年同期盈利1211 萬(wàn)元；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1233 萬(wàn)元，同比下降46.6%；全面攤薄每股收益0.02 元。
兩者經(jīng)營(yíng)收入差不多，但利潤(rùn)就差一個(gè)數(shù)量級(jí)。通威確實(shí)應(yīng)該第二次創(chuàng)業(yè)了！

通威股份(600438)公司半年報(bào)點(diǎn)評(píng)，水產(chǎn)飼料銷量增幅高于行業(yè)增幅
天相投顧　　2011年08月24日 　仇彥英
研究報(bào)告摘要：
2011 年1-6 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.8 億元，同比增長(zhǎng)10.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損570 萬(wàn)元，而2010 年同期盈利1211 萬(wàn)元；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1233 萬(wàn)元，同比下降46.6%；全面攤薄每股收益0.02 元。
水產(chǎn)飼料銷量增幅高于行業(yè)增幅。公司主營(yíng)飼料加工，是全球最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，受水產(chǎn)品價(jià)格上漲，養(yǎng)殖效益可觀，反向刺激飼料需求，加上公司進(jìn)行一系列營(yíng)銷創(chuàng)新，公司飼料銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，共銷售飼料119.4 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.2%，高于行業(yè)4%左右的增幅；其中水產(chǎn)飼料銷量52.1 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.3%，高于行業(yè)7%左右增幅，畜禽飼料銷量65.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.4%。伴隨著飼料銷量的增長(zhǎng)，飼料收入同比增長(zhǎng)10.2%達(dá)到37.3 億元，但由于受玉米、魚粉、豆粕等原材料價(jià)格上漲（同比分別上漲10.8%、8.6%、0.7%），飼料業(yè)務(wù)毛利率下降0.9 個(gè)百分點(diǎn)至7.9%，從而拖累綜合毛利率下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。
食品加工業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況有所改善。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)食品加工業(yè)務(wù)整合以及受益于食品價(jià)格上漲，公司食品加工業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況有所改善，實(shí)現(xiàn)收入4.3 億元，同比增長(zhǎng)27.8，但受制于上游原材料成本上漲，該業(yè)務(wù)毛利率下降0.65 個(gè)百分點(diǎn)至2.8%。
由于食品加工業(yè)務(wù)毛利率一直較低，拖累公司整體利潤(rùn)改觀，我們認(rèn)為該業(yè)務(wù)存在進(jìn)一步整合或剝離的可能。
存貨大幅增長(zhǎng)保障后期經(jīng)營(yíng)旺季到來(lái)。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨12.2億元，同比增長(zhǎng)45.2%，其中原材料8.0 億元，占存貨比重達(dá)65.6%，同比增長(zhǎng)54.3%。我們認(rèn)為在原材料價(jià)格高位運(yùn)行下，公司加大原材料儲(chǔ)備，一方面將享受原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的增值，另一方面也為三季度經(jīng)營(yíng)旺季的到來(lái)“保駕護(hù)航”。
應(yīng)收賬款下降以及現(xiàn)金流大幅增加。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款同比下降5.3 個(gè)百分點(diǎn)，反映公司回款質(zhì)量較高；另外，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流3.5 億元，同比增加191.7%，在當(dāng)前資金收緊以及資金使用成本高企的狀況下，公司現(xiàn)金流充沛將保障公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健以及減少利息支出，為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2011、2012 年每股收益分別為0.28元、0.35 元，以2011 年8 月22 日收盤價(jià)8.48 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為30 倍、25 倍，維持公司“增持”投資評(píng)級(jí)。

putao

哦，通威怎么回事��？難道在節(jié)節(jié)告退？？很不正常啊

正太

回復(fù) 5# thinkpad


    內(nèi)行內(nèi)行。。。。。有內(nèi)涵。

風(fēng)云再起

水產(chǎn)料只占總產(chǎn)量的37%，比例持續(xù)下降，都不知道該叫鴨料廠還是雞料廠了！反正蝦料廠肯定牽強(qiáng)！還價(jià)值鏈？

養(yǎng)魚專業(yè)戶

海大的2010年報(bào)表可以讓人信服，而通威報(bào)表在玩貓膩。
海大每噸利潤(rùn)為80多元，通威每噸掙10元，你信么？反正我是不信。

thinkpad

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損570 萬(wàn)元，而2010 年同期盈利1211 萬(wàn)元；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1233 萬(wàn)元，同比下降46.6%

這是通威股份2011年1-6月研究報(bào)告里的話，有點(diǎn)不明白，為何營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損570萬(wàn)元，而母公司還有1233萬(wàn)元的凈利潤(rùn)？

chenwendian

老大的位置，就是這么艱難！

ipad

老大這個(gè)位置快要換人了！
現(xiàn)在不知道通威與海大各自的畜牧與水產(chǎn)飼料比例，但這兩家企業(yè)都是被公認(rèn)為水產(chǎn)飼料的龍頭。
如果單按規(guī)模與利潤(rùn)計(jì)，中國(guó)最大的水產(chǎn)飼料企業(yè)的桂冠，明年就是海大集團(tuán)的了。