內需旺盛 九月魚粉價格或將保持堅挺

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　　進入八月份以后，在國內水產旺季的的有利形勢下，國內魚粉出貨一直保持良好態勢，現貨魚粉價格在本周一開始繼續攀升；另外盡管主流魚粉進口量有一定下降，但上半年國內進口魚粉總量較往年同期并沒有出現明顯下降，另外由于秘魯本捕季推遲一個月，因此國內到貨高峰將有所推遲，具體分析如下：

一、 現貨魚粉市場強勢穩定
　　隨著秘魯新季魚粉的到港，以及水產旺季的持續，港口魚粉出貨量穩步增長，截止8月20日國內主要港口魚粉庫存降至16.9萬噸附近，環比前一周庫存量減少5000噸，上周主要港口的出貨量達到22870噸，旺季特征明顯，主要貿易商挺價意愿進一步增強，周一開始普通級別的魚粉的報價上漲了200-300元/噸，超級蒸汽的報價上漲了500元/噸；普通直火魚粉報價為11500元/噸，超級蒸汽魚粉主流報價為12500元/噸。

二、七月進口量穩增 魚粉到貨高峰推遲
　　從海關數據上看，今年7月份我國進口魚粉數量為75718噸，環比6月份減少2.57%，基本同六月份持平，但是隨著秘魯新捕季魚粉大船的陸續到港，秘魯魚粉的到貨量開始增加，七月份秘魯魚粉到貨量為27123噸，較六月份提升58%，但相比去年出現明顯下降，主要原因是今年秘魯到貨推遲一個月時間，去年七月秘魯魚粉迎來集中到貨，到貨量曾達到18.7萬噸；另外智利七月份的到貨量為23917噸，環比上個月僅上升5.8%，并較去年同期下降59%，可見智利受地震影響出口量明顯下滑。

三、上半年魚粉供應穩定 非主流魚粉增量明顯
　　另外今年上半年我國共進口魚粉總量為529,788噸，而去年同期的進口量為651,026噸，同比僅下降18.6%;其中秘魯魚粉進口量在285,124噸，同比下降14.9%;智利魚粉進口量為82,422噸，同比降幅達到60.4%，可見市場并未出現前期預期的到貨量明顯下降的格局，但秘魯供應由于高價位抑制了成交，仍出現一定的下降；而智利受地震造成魚粉工廠減產以及本國三文魚養殖業的恢復，出口至中國的魚粉產量出現明顯的下滑；但上半年非主流國家魚粉的到貨量出現明顯的增長，主要包括泰國、越南、巴基斯坦、美國等國家，其中泰國魚粉上半年的進口量達到35305噸，而去年同期僅為2200噸，可見增幅十分明顯。
　　總體上預計九月份在水產養殖良好的態勢下，現貨魚粉報價將以穩定堅挺為主，并有可能進一步小幅攀升，并在短期內進一步帶動港口魚粉的出貨的增加；而今年本季魚粉到貨較往年推遲一個月，后期到貨量的持續增加對港口的庫存將造成一定壓力，供需矛盾會進一步顯現。(博亞和訊 )

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8月14日—20日（第34周），本周上海港雖然迎來了“FuXinShan”輪秘魯新季魚粉大船的抵港，但國內魚粉消費旺季特征依然明顯，港口魚粉消費量持續高位運行，對國內魚粉貿易商的銷售心態存在支撐，且持貨集中狀態下，部分魚粉持貨商存在進一步提價的意向。另一方面，近期國際魚粉可售庫存逐漸下降，成交有所轉淡，但價格依然平穩運行。本周主要港口和秘魯市場的報價水平分別如下：

國內港口 （元/噸）	第34周	第33周	平均漲跌
上海（普通級新貨）	11000-11300	11000-11300	0
廣州（普通級新貨）	11000-11300	11000-11300	0
大連（普通級新貨）	11000-11500	11000-11500	0
天津（普通級新貨）	11200	11000-11100	+100
秘魯（美元/噸）超級蒸汽	FOB1540	FOB1540	0

一、大船抵港，但國內主要港口魚粉出貨積極依舊

港口	8月20日庫存	8月13日庫存	到港量	34周出貨量	33周出貨量	增減幅
上海	56580	63380	2000	8800	8100	+8.6%
黃埔	61590	66190	5100	9700	8900	+9%
大連	12900	15690	300	3090	2610	+18.4%
天津	11880	12740	300	1160	980	+18.4%

    根據JCI統計，2010年第34周國內港口魚粉出貨量為26,000噸，較第33周增長9.7%，同比去年減少9.8%。目前主要港口庫存為16.6萬噸左右，同比增加7.1%（未計入“FuXinShan”輪大船）。根據JCI港口資訊，“FuXinShan”輪已于8月17日抵達上海港，目前正在港口進行卸貨，預計卸載數量為15,000噸。雖然秘魯新季魚粉陸續抵港，但港口魚粉出貨量依然保持旺季水平，加之魚粉新貨成本普遍偏高，使得貿易商的提價意愿再度顯強。根據JCI了解，周末天津港普通級別魚粉報價為11200元/噸，較上周上漲100元/噸左右；超級蒸氣魚粉參考報價為12200元/噸，較上周上漲100—200元/噸。

二、近期國產魚粉市場堅挺運行，繼續觀望進口市場
　　當前我國國產魚粉主產區沿海海域依然處于伏季休漁狀態之中，在產量有限的情況下，進口魚粉價格變化對國產市場存在重要指導作用；在消費形勢較好的情況下，國內進口魚粉價格堅挺趨漲，國產魚粉價格也跟盤堅挺運行。根據JCI了解，目前山東石島地區64%蛋白TVN100以內的脫脂國產魚粉的參考報價在11500元/噸，62%蛋白TVN120以內的脫脂國產魚粉的參考報價穩定在10800元/噸，TVN100以內的脫脂國產魚粉參考報價穩定在11000元/噸，TVN60以內的優質國產魚粉的參考報價穩定在13200元/噸，成交可議價，部分品質較為參差的TVN在160—180左右的國產魚粉價格穩定在9500元/噸；浙江地區60%以上蛋白TVN130左右全脂國產魚粉至終端飼企的參考報價在9600元/噸左右（含運費等）。

三、秘魯魚粉現貨可售庫存較前期下降，價格相對穩定
　　6/7月份在中國、歐洲、日本及智利等主要進口國的積極采購下，秘魯魚粉市場成交較前期明顯回暖，當地魚粉可售庫存也逐漸下降，部分業內人士反映秘魯本季魚粉可售庫存已降至偏低水平。由于供應較前期趨緊，加之前期不少進口國已完成了階段性采購，近期秘魯市場成交略顯平淡，價格相對穩定。根據JCI了解，當前秘魯普通級別魚粉參考報價在FOB1350—1400美元/噸；超級蒸氣魚粉參考報價在FOB1500—1540美元/噸。

　　總體來說，近階段國內天氣形勢較好，水產養殖正常運行，水產料投喂也進入高峰階段；同時，我國生豬養殖效益雖有振蕩，但仍處于盈利區間之中；所以目前國內魚粉消費有望繼續高位運行，并將繼續支撐國內魚粉貿易商的銷售心態。預計短期國內魚粉價格有望進一步上漲，業內需及時購銷策略。不過，后期秘魯新季魚粉到貨量也將繼續趨升，屆時國內魚粉供需心態的博弈也值得業內繼續關注。（博亞和訊）

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6/7月份，在美元進入貶值趨勢和秘魯魚粉價格大幅回落的共同推動下，國際魚粉成交市場表現較上半年有所活躍，秘魯本季魚粉可售庫存也出現了顯著下降，支撐價格堅挺運行。同時，秘魯魚粉不同品質魚粉可售庫存數量的差距繼續加大，可售庫存主要為普通級別魚粉，這對近期成交市場存在一定制約。另外，當前智利大部海域處于禁捕期，其魚粉產量十分有限，成交也相對清淡。具體JCI分析如下：

一、 各主要進口國前期積極采購，秘魯魚粉可售庫存降至偏低水平
　　今年上半年在美元不斷升值、且國際魚粉價格持續高位運行的背景下，不少魚粉主要進口國的采購意愿都十分清淡，造成了秘魯本季魚粉銷售進度和正常相比較為緩慢；不過，二季度在成交清淡下國際魚粉價格出現了高位回落，且6月中下旬開始美元重返貶值通道，歐洲、日本等上半年未進行批量采購的進口國紛紛入市補庫，同時智利、中國在秘魯市場也有所采購，因此，在各主要進口國的積極采購下，近期秘魯魚粉可售庫存已經降至偏低水平，市場傳言稱當前秘魯本季魚粉可售庫存已經不足4萬噸。

二、 秘魯本季魚粉可售庫存主要以普通級別魚粉為主
　　在前期各主要進口國的積極買盤下，秘魯魚粉可售庫存顯著下降，但歐洲等主要進口國多以詢購優質蒸氣魚粉為主，造成了目前秘魯魚粉可售庫存基本以供應普通級別魚粉為主。根據JCI了解，目前秘魯超級蒸氣魚粉參考報價堅挺在FOB1500—1540美元/噸；普通級別魚粉參考報價在FOB1350—1400美元/噸。由于普通級別魚粉庫存較多，部分廠家在銷售時對此存在一定議價空間；不過，根據JCI了解，目前秘魯普通級別魚粉的品質略顯參差，其主要消費國（如中國等）較難詢到合適的品質，這對市場成交存在一定制約。

三、 智利大部海域處于禁捕期，近期魚粉供應量十分有限
　　智利官方宣布于7月23日起在智利北部XV海域至II海域實行為期45天的禁捕，即開捕時間為9月7日；而且，8月20日至10月中旬，智利南部也進入了禁捕期之中，所以，當前智利大部海域都進入了禁捕階段，使得當地魚粉產量十分有限，制約了市場成交。根據JCI智利資訊，當地部分魚粉廠商超級蒸氣魚粉的參考報價在FOB1600美元/噸左右，但市場處于供需兩淡狀態之中。另外，今年2月底智利南部發生的大地震，也對智利魚粉的產量及質量造成了不利影響；隨著今年智利三文魚養殖的逐漸恢復，當地不少魚粉需求企業在秘魯市場存在一定補庫。
　　總體來說，當前國際魚粉市場整體可售數量相對偏低，對于其價格存在相應的支撐；但由于普通級別魚粉供應量相對較多，且消費主體較為有限，所以，秘魯部分廠商對于普通級別魚粉成交存在一定議價空間。另一方面，截至目前智利鐵甲魚捕撈情況仍不理想，當地鐵甲魚魚粉供應也十分有限，參考報價持續在FOB2000美元/噸的高位徘徊。此外，近階段關于秘魯下個捕季的開捕時間及配額數量傳言紛紛，部分傳言稱可能于10月底/11月初開捕，配額數量在200—250萬噸，JCI將繼續對此予以跟蹤。(博亞和訊 )

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7月下旬開始，隨著“FuKangShan”輪的抵達，國內主要港口揭開了秘魯新季魚粉的抵港序幕；但是，由于今年上半年，秘魯本季魚粉開捕時間延后了一個月左右，所以，盡管去年7月份我國已經迎來了秘魯新季魚粉的集中抵港，但今年7月我國魚粉進口量仍較為有限，預計8/9月國內主要港口將迎來秘魯本季魚粉的集中抵達。海關數據顯示，今年7月份我國共進口魚粉數量為75,718噸，同比減少71%；1—7月份我國共進口魚粉數量為605,507噸，同比減少33.6%。具體JCI分析如下：

一、7月我國進口秘魯魚粉數量環比上升，同比顯著下降
　　海關數據顯示，今年7月份我國進口秘魯魚粉數量為27,123噸，環比增長58%，同比下降85.5%左右；1—7月份我國共進口秘魯魚粉數量為312,247噸，同比下降40.1%左右。根據JCI秘魯資訊，6—7月份秘魯出口至中國的魚粉數量為17.5萬噸左右，按此初步推算，8月份/9月初我國秘魯魚粉的到貨量約在13—14萬噸，即后期國內主要港口將進一步迎來秘魯魚粉的集中到貨。

二、自6月開始，我國智利魚粉進口量有所增長
　　隨著智利三文魚養殖有所好轉，且2月底智利南部發生了強烈地震，對當地的捕魚形勢及魚粉生產造成了一定影響，所以，今年以來我國智利魚粉進口量同比呈現大幅下降的格局。海關數據顯示，7月份我國進口智利魚粉數量為23,918噸，環比上升5.8%，同比下降58.6%，1—7月份我國進口智利魚粉數量為106,340噸，同比下降60%左右。不過，雖然今年我國智利魚粉進口量呈大幅下降格局，但自6月份開始，我國智利魚粉進口量環比呈現增長格局。部分業內人士認為，其主要原因是在智利大部地區魚粉生產恢復以后，不少廠商存在積極完成前期合約的現象。

三、國內魚粉進口“多元化”依舊，但美國魚粉進口量有所下降
　　從7月我國魚粉海關進口量來看，我國共進口非主流國家魚粉數量為24,677噸，環比下降35%左右，同比上升51.2%左右，可見，當前國內魚粉進口“多元化”形勢依然保持。不過，在1—7月我國非主流國家魚粉的進口量中，原本占據主導地位的美國魚粉進口量同比卻有所下降，降幅為8.4%左右，同時俄羅斯魚粉的進口量卻明顯上升，增幅達到24.3%左右，而且，根據JCI了解，今年我國白魚粉供應市場主要以俄羅斯白魚粉為主，美國白魚粉的數量較為有限；另一方面，泰國魚粉的進口量的增幅達到15倍附近，已成為非主流魚粉市場的供應主體。
　　總體來說，由于7月國內秘魯魚粉進口量較為有限，所以，8/9月份隨著新季魚粉陸續抵達，我國秘魯魚粉進口量有望大幅上漲。而對于智利魚粉而言，目前當地大部海域處于禁捕階段，制約了當地魚粉供應，后期我國智利魚粉進口量可能波動有限，甚至有望下降。此外，雖然目前國內魚粉進口市場“虹吸效應”依然明顯，但7月環比出現了一定下降，在國內非主流國家魚粉供應較為充足的格局下，后期我國非主流國家魚粉的進口量可能得到一定控制，值得業內關注。（博亞和訊）

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附：2010和2009/1—7月魚粉分國別和分海關的同期對比

	2010.7月	2010.1-7月	2009.1-7月	全年同比
秘魯	27123	312247	521552	-40.13%
智利	23918	106340	265608	-59.96%
美國	4311	32111	35044	-8.37%
俄羅斯	1963	39564	31822	24.33%
阿根廷	1300	10284	10556	-2.58%
新西蘭	990	7043	7943	-11.33%
緬甸	200	7228	2192	229.74%
馬來西亞	530	4676	1895	146.75%
泰國	6022	41329	2600	1489.58%
巴基斯坦	1979	12989	10780	20.49%
其他	7382	31696	21691	46.13%
合計	75718	605507	911683	-33.58%

海關名稱	2010.7月	2010.1-7月	2009.1-7月	全年同比
上海	16634	163390	279891	-41.62%
黃埔	29701	181117	274332	-33.98%
福州	7773	60768	79852	-23.90%
廣州	9815	47956	65830	-27.15%
天津	3244	30869	35460	-12.95%
大連	3766	52741	81369	-35.18%
青島	917	32126	27106	18.52%
廈門	924	14685	21447	-31.53%
昆明	200	6128	2192	179.56%
其他	2744	15727	44203	-64.42%
合計	75718	605507	911682	-33.58%