#通威年報解讀#上市十年 透過數(shù)據(jù)看通威

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通過解讀通威股份上市十年間的主要數(shù)據(jù)變化，也可大致摸清過去十年中國飼料工業(yè)的發(fā)展軌跡。

　　文/圖 中國水產(chǎn)頻道 唐東東

　　中國水產(chǎn)頻道原創(chuàng)報道，4月15日，目前國內(nèi)最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)上市企業(yè)通威股份披露2013年年度報告。報告顯示，在2013年全國飼料工業(yè)總產(chǎn)量同比下降1.8%的形勢下，通威股份飼料銷量反而同比增長6.15%，達(dá)到394.53 萬噸，占全國飼料工業(yè)總產(chǎn)量的2.07%。

　　其中，通威股份水產(chǎn)飼料銷售222.31 萬噸，同比增長4.63%，水產(chǎn)飼料中蝦、特飼料較上年增長24.30%；畜禽飼料銷售172.23 萬噸，同比增長8.19%；畜禽飼料中豬飼料101.69 萬噸，近三年平均增長率為22.88%。

　　在投資和業(yè)務(wù)拓展方面，通威股份2013年通過新建、合資、收購方式新增哈爾濱、衡水等地的飼料項目12個；并考察、落實了越南北部和平省項目、孟加拉項目、柬埔寨項目，業(yè)務(wù)發(fā)展區(qū)域逐步延伸到了國外。按照公司的經(jīng)營計劃，預(yù)計2014年營收同比增長15%左右。資金需求上，包括在建項目和對現(xiàn)有分、子公司進行增資、改擴建等，預(yù)計所需資金約5.5億元。

　　通威股份自2004年上市至今整整十年，期間也是中國飼料工業(yè)及水產(chǎn)飼料蓬勃發(fā)展的階段，通過解讀通威股份上市十年間的主要數(shù)據(jù)變化，可大致摸清過去十年中國飼料工業(yè)的發(fā)展軌跡。

　　飼料銷量數(shù)據(jù)變化

　　過去十年間，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量由9660萬噸增長至19100萬噸，并在2005年突破1億噸的生產(chǎn)規(guī)模；水產(chǎn)料總產(chǎn)量由787萬噸增長至1900萬噸，并在2006年突破1000萬噸的生產(chǎn)規(guī)模。

　　對比歷年數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)全國工業(yè)飼料生產(chǎn)總量在2013年出現(xiàn)首次下滑，但水產(chǎn)料仍呈逐年增長的趨勢，且近九年水產(chǎn)料在全國工業(yè)飼料生產(chǎn)總量中的占比維持在10%左右。

　　伴隨著全國工業(yè)飼料的發(fā)展，通威股份飼料銷售總量由2004年的118.92萬噸增長至2013年的394.53萬噸，在全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量中的占比由1.23%增至2.07%，其中2004年通威股份飼料銷量首次達(dá)到百萬噸級別；水產(chǎn)飼料銷量由58.37萬噸增長至222.31萬噸，在全國水產(chǎn)飼料總產(chǎn)量中的占比由7.42%增至11.7%，并在2006年突破100萬噸的銷售規(guī)模。

　　2004-2013年，通威股份水產(chǎn)料銷量基本占公司飼料銷售總量的一半左右，最近兩年則約為56%。數(shù)據(jù)上來看，通威股份水產(chǎn)料占比最低的年份是2007年，僅42%。主要原因是2006 年以來由于受前幾年生豬價格低迷和部分地區(qū)豬高致病性藍(lán)耳病疫情等因素的影響，國內(nèi)生豬生產(chǎn)下滑，造成 2007年豬肉市場供應(yīng)偏緊，價格出現(xiàn)較大幅度上漲。同時也拉動其它禽、水產(chǎn)等產(chǎn)品價格上揚，但水產(chǎn)品價格上漲幅度較小，而對蝦、羅非魚和斑點叉尾鮰受國際市場影響其價格與2006年同 比有所下滑，養(yǎng)殖戶處于盈虧邊緣。但隨著水產(chǎn)行業(yè)整體增長減緩，養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)加速變化，而各大型飼 料企業(yè)加大水產(chǎn)市場的開發(fā)力度，使水產(chǎn)料的競爭更加激烈，導(dǎo)致 2007 年公司水產(chǎn)料沒有達(dá)到預(yù)期的增長。面對市場和行業(yè)的狀況，2007年公司加大了對禽畜飼料市場的投入力度。

　　另外，通威股份飼料銷量在2010年出現(xiàn)自2000年起的首次下滑，由上年的295.87萬噸跌至275.77萬噸，其中水產(chǎn)料銷量由148.37萬噸跌至137.96萬噸，不增反降的市場表現(xiàn)為公司敲響了警鐘，公司開始了系列變革。2010年被稱為通威股份經(jīng)營調(diào)整、管理變革年，期間公司轉(zhuǎn)讓了永祥股份的全部股權(quán)，大幅整理了食品業(yè)務(wù)，向投資者傳遞了“突出農(nóng)牧主業(yè)，夯實水產(chǎn)飼料龍頭地位”的信息。隨后的2011年，公司實施了管理總部、片區(qū)、分子公司職能改革。總部主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略發(fā)展決策、風(fēng)險管控、支持服務(wù)、企業(yè)文化，生產(chǎn)經(jīng)營管理權(quán)下沉到片區(qū)和分、子公司。該項改革旨在強化企業(yè)的執(zhí)行力，提高市場反應(yīng)速度。

　　系列變革后的效果明顯，公司水產(chǎn)飼料銷量止跌上漲，2011-2013年的數(shù)據(jù)逐年分別為164.16萬噸、212.48萬噸和222.31萬噸。

　　飼料毛利及市場變化情況

　　2004-2013年，通威股份主營業(yè)務(wù)成本和銷售費用、財務(wù)費用、管理費用等“三費”不斷上升，其中主營業(yè)務(wù)成本由23.74億元上漲至126.21億元；以2013年為例，銷售費用、財務(wù)費用、管理費用成本分別占主營業(yè)務(wù)成本的4.44%、0.67%、4.18%。

　　銷售費用自2011年起增幅明顯，由3.12億元增至2013年的5.61億元，年均增幅36%；管理費用也由2011年的3.53億元增至5.28億元，年均增幅22.32%；財務(wù)費用則變化不明顯。2011-2013年，“三費”總和占主營業(yè)務(wù)成本比重逐年分別為7.69%、8.91%、9.3%，說明企業(yè)經(jīng)營成本在增加。

　　飼料毛利率的波動主要由飼料銷售價格、材料成本以及銷售結(jié)構(gòu)等因素變動造成。根據(jù)資料，通威股份飼料毛利率在2004年后普遍低于上市前，在7.57-10.64%之間，年均飼料毛利率為9.2%。

　　而1999-2003年，公司飼料毛利率維持在11.08%以上，最高值出現(xiàn)在2001年，主要原因是公司在以 2000 年度已占有的市場基礎(chǔ)上，對經(jīng)營策略進行了進一步調(diào)整，由2000年度以“銷量增長、擴大市場份額”為主，改為以“繼續(xù)保持市場份額增長、利潤最大化”為主的經(jīng)營策略。期間，利潤率較低的原材料所占比例大幅下降，由2000年的18.8%下降到2001年的3.13%；以及利潤率較高的預(yù)混料所占比例由2000年的32.23%上升到2001年的56.87%。

　　上市后飼料毛利率走低的主要原因是，由于飼料行業(yè)進入壁壘低，養(yǎng)殖格局分散，國內(nèi)飼料加工企業(yè)尤其是地方性中、小企業(yè)數(shù)目眾多，中、低檔產(chǎn)品市場競爭異常激烈。在激烈的市場競爭中，飼料企業(yè)既要讓利于養(yǎng)殖戶來穩(wěn)定養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)，同時又要為爭取經(jīng)銷商而通過各種方式讓利于中間環(huán)節(jié)以維持市場份額， 加之近年來進口魚粉等部分原材料價格劇烈波動，造成行業(yè)平均利潤水平下降。

　　2013年，通威股份飼料毛利率達(dá)到近幾年的最高水平，跟飼料產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)變動有關(guān)，期間公司水產(chǎn)飼料中利潤率較高的蝦、特飼料較上年增長24.30%，促進產(chǎn)品綜合毛利率的提升。

　　從公司各區(qū)域市場飼料銷售情況來看，西南及西北地區(qū)、中南地區(qū)是通威股份的核心市場，每年的營業(yè)收入在公司主營業(yè)務(wù)收入中的占比基本超過70%。通威股份從2007年起在越南先后投資設(shè)立越南越華和越南通威兩家飼料生產(chǎn)銷售公司，從市場表現(xiàn)來看，越南這一海外市場的營業(yè)收入逐年提高。

　　

　　企業(yè)人員結(jié)構(gòu)變化

　　2004-2013年，通威股份公司總?cè)藬?shù)呈逐漸增加趨勢，由3008人增至12132人；其中銷售人員數(shù)量由790人增至3746人。

　　2007年是公司銷售人員數(shù)量最少的一年，僅756人，較上年減少350人，主要是2006年特別是上半年，我國飼料工業(yè)面臨非常嚴(yán)峻的形勢，動物疫情及終端產(chǎn)品價格的持續(xù)低迷嚴(yán)重制約著飼料行業(yè)的市場需求。同時，魚粉、玉米等飼料原料價格不斷上漲，進一步壓縮了飼料業(yè)原本就微薄的利潤空間；而各大型飼料企業(yè)亦紛紛開始搶占水產(chǎn)飼料市場，使水產(chǎn)料的競爭更加激烈，公司承受著比往年更大的經(jīng)營壓力，在2007年進行了“提高銷售效率”方面的調(diào)整。

　　2011-2013年公司銷售人員在總員工數(shù)中的占比顯著提高，主要是公司持續(xù)加大了營銷投入，提升對市場終端的開發(fā)、服務(wù)、管控等執(zhí)行能力。

　　從員工教育程度來看，通威股份主要為大專及大專以下學(xué)歷的員工，以2012年員工總數(shù)10445人為例，該學(xué)歷人群為9095人，占員工總數(shù)的87%，高于行業(yè)85.84%的同期水平；博士學(xué)歷員工10人，占比0.096%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)0.3%的同期水平；碩士學(xué)歷員工132人，占比1.26%，高于行業(yè)1.24%的同期水平；本科學(xué)歷員工1208人，占比11.57%，低于行業(yè)12.67%的同期水平。

　　2013年公司加強了本科以上學(xué)歷人群的引進，大專及大專以下學(xué)歷員工占比減少至85.4%，博士學(xué)歷員工占比增加至1.07%，碩士學(xué)歷員工占比增加至1.37%，本科學(xué)歷員工占比增加至13.12%。