國聯(lián)水產(chǎn)：對蝦減產(chǎn) 影響短期業(yè)績

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　2010年前三季度業(yè)績低于預(yù)期。

　　前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長13.1%；歸屬于母公司所有者的凈利潤4,688.1萬元，同比減少17.6%�；�本每股收益0.18元，扣除非經(jīng)常損益加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4.4%。前三季度業(yè)績低于預(yù)期。

　　對蝦減產(chǎn)，業(yè)績短期受到不利影響。

　　中國、印尼和美國對蝦主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)使全球?qū)ξr產(chǎn)量減少25%，蝦價(jià)持續(xù)走高。

　　2010年6-9月，公司主要對蝦原料來源地——湛江雨水顯著高于去年同期，而長時(shí)間雨水天氣使蝦病爆發(fā)，致使6-9月國內(nèi)對蝦產(chǎn)出旺季蝦的死亡率較高。

　　印尼蝦病爆發(fā)和墨西哥灣漏油事件進(jìn)一步減低全球?qū)ξr產(chǎn)量，因而2010年全球可收購蝦數(shù)量顯著低于往年，對蝦年均收購價(jià)格處于12元/斤的較高水平(往年的平均水平為8元/斤)。（平安證券）

　　由于公司主要產(chǎn)品出口沃爾瑪、達(dá)頓等終端，蝦價(jià)上漲轉(zhuǎn)嫁幅度受到限制，使公司的毛利率同比下將3.0個(gè)百分點(diǎn)。而人民幣持續(xù)升值進(jìn)一步壓縮了公司的盈利空間。

　　短期原料壓力不改公司長期業(yè)績增長。

　　2010年對蝦行業(yè)面臨氣候和病蟲害帶來的雙重沖擊，我們依然看好公司長期發(fā)展，原因是：1、我們預(yù)期2011年下半年對蝦產(chǎn)量有望恢復(fù)性上漲；2、此次行業(yè)調(diào)整給對蝦加工龍頭企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇；3、看好公司對國內(nèi)市場的開拓。