厄爾尼諾對農(nóng)作物影響的統(tǒng)計與分析

油粕面

我們根據(jù)歷史厄爾尼諾年份的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，分析了經(jīng)濟作物、農(nóng)作物以及水產(chǎn)品的量
價波動規(guī)律，希望能夠窺得先機，挖掘投資機會，特別關注由于國外量減價增，導
致國內(nèi)量穩(wěn)價增的主題性投資機會。
我們根據(jù)歷史厄爾尼諾年份的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，分析了經(jīng)濟作物、農(nóng)作物以及水產(chǎn)品的量
價波動規(guī)律，希望能夠窺得先機，挖掘投資機會，特別關注由于國外量減價增，導
致國內(nèi)量穩(wěn)價增的主題性投資機會。
 ONI 指數(shù) 18 個月首次轉正，可能年底達到最值，屆時厄爾尼諾最嚴重：根據(jù) NOAA
（Notional Weather Service）數(shù)據(jù)顯示，2014 年 5 月份全球厄爾尼諾指數(shù)為 0.15，
近幾個月來逐漸回歸零點并轉正。ONI 指數(shù)越高厄爾尼諾現(xiàn)象越明顯，越低拉尼娜
現(xiàn)象越明顯。按照往年經(jīng)驗反饋，一般從零點至厄爾尼諾指數(shù)最值需要約半年左右
時間，所以如果世界氣象組織等機構的預測報告準確，那么厄爾尼諾現(xiàn)象將會于今
年年底附近達到較嚴重水平。
 經(jīng)濟作物整體受厄爾尼諾影響減產(chǎn)嚴重，產(chǎn)量的波動帶動價格大起大落：如果厄爾
尼諾來襲，1）糖—美國和歐盟 27 國甜菜糖產(chǎn)量會顯著下滑；四大蔗糖產(chǎn)國巴西、
印度、中國和泰國會大幅減產(chǎn)，印度最為嚴重。全球糖市很可能加速供應短缺，原
糖現(xiàn)貨價格上演大反彈。2）咖啡—美洲的巴西和哥倫比亞大陸因洪澇災害很可能
大幅度減產(chǎn)；東南亞的越南、印尼和印度等因氣候干旱產(chǎn)量增速會下滑。3)棕櫚油
—受印尼和馬來西亞壟斷，產(chǎn)量的小幅度波動總能夠帶來價格的大幅度攀升，持續(xù)
時間往往長達兩年。4）棉花—棉花喜好穩(wěn)定氣溫，伴隨厄爾尼諾的拉尼娜危害同
樣嚴重，價格波動持續(xù)時間可能長達兩到三年。
 厄爾尼諾總能帶動農(nóng)作物價格上漲，但對于產(chǎn)量的影響悲喜交加，小麥通常大幅減
產(chǎn)，大豆往往大幅增產(chǎn)，大米和玉米產(chǎn)量波動比較溫和：
厄爾尼諾總能帶動農(nóng)作物價格上漲，但對于產(chǎn)量的影響悲喜交加，小麥通常大幅減
產(chǎn)，大豆往往大幅增產(chǎn)，大米和玉米產(chǎn)量波動比較溫和：如果厄爾尼諾來襲，1）
大米-產(chǎn)量增速會有下滑，但很可能還能維持正增長，增速下滑結合其他若干因素會
推動價格攀升。2）小麥—歐盟 27 國、美國和加拿大的減產(chǎn)非常明顯；而中國、印
度和俄羅斯次年的減產(chǎn)頻率較高。因此全球小麥產(chǎn)量增速可能連續(xù)兩年乏力。3）
玉米—產(chǎn)量波動比較溫和，沒有規(guī)律性的同比下滑現(xiàn)象，糧食期貨投資行為很可能
帶動現(xiàn)貨價格上漲。4）大豆—厄爾尼諾通常下半年來襲，剛好是大豆最需要水量
的時候，美洲沿岸降水量大幅增加，往往提振美國、巴西和阿根廷的大豆產(chǎn)量，帶
動全球大豆增產(chǎn)。
 海水魚價帶動淡水魚價波動，廠商惜售加劇魚粉價格上漲：1）海水魚類受厄爾尼
諾影響顯著，伴隨著國內(nèi)產(chǎn)量以及進口量的萎靡，海水魚類 PPI 在厄爾尼諾年份往
往帶動淡水魚類 PPI 大幅走高。2）魚粉受秘魯與智利壟斷，厄爾尼諾年份大幅減
產(chǎn)，再加上廠商的惜售現(xiàn)象，長期依賴進口的國內(nèi)魚粉價格增幅非常大，個別年份
近乎翻倍。國內(nèi)水產(chǎn)飼料廠商與大供應商聯(lián)盟，同時結合現(xiàn)貨和期貨套期保值控制
成本。

夢想貓

主要是對棕櫚油、糖和咖啡影響較大