壹橋苗業(yè)A股上市 立足海珍品選育

水寶寶

壹橋苗業(yè)（002447）于6月29日下午在全景網(wǎng)舉行了新股發(fā)行網(wǎng)上路演。公司總經(jīng)理遲飛躍在會上介紹了公司未來產(chǎn)品開發(fā)計劃以及主導產(chǎn)品的定位情況。
    遲飛躍表示，在綜合分析自身競爭優(yōu)勢及國內(nèi)、外海水養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的基礎上，公司進一步確立了以海珍品選種、培育為主要內(nèi)容的產(chǎn)品開發(fā)計劃，擬在2011年基本達到年投入育苗水體12萬立方米，年產(chǎn)蝦夷貝苗250億枚，海灣貝苗120億枚，海參苗15萬公斤的傳統(tǒng)主導產(chǎn)品育苗規(guī)模，同時實現(xiàn)海膽、魁蚶、櫛江珧等品種的規(guī)模生產(chǎn)。
    他還談到，公司將積極推進海珍品種質(zhì)改良、提純復壯等現(xiàn)代育種技術的研究、開發(fā)，使自己培育的海珍品新品種親本產(chǎn)值占公司總產(chǎn)值比例不斷提升；同時依托公司苗種優(yōu)勢，適當擴大海參養(yǎng)殖面積，提高產(chǎn)量，使海參養(yǎng)殖產(chǎn)值占公司總產(chǎn)值20%。

    隨著壹橋苗業(yè)(002447) 首次發(fā)行1700萬股A股招股意向書的發(fā)布，證券市場即將迎來海洋養(yǎng)殖行業(yè)上游源頭領域的龍頭企業(yè)。壹橋苗業(yè)將為資本市場上的海洋養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈扣上完整的一環(huán)。
    海珍品育苗龍頭企業(yè)
    壹橋苗業(yè)自成立以來,一直致力于各類海珍品苗的繁育及科研,目前公司主要從事蝦夷貝苗、海灣貝苗及海參苗等苗品的繁育業(yè)務。

    公司競爭優(yōu)勢
    首先,公司目前擁有42個育苗室,育苗水體達6萬立方米,為我國最大的海珍品苗種生產(chǎn)企業(yè)之一;公司產(chǎn)品市場占有率也遠高于同行業(yè)的其他企業(yè)。其次,苗品市場供需缺口大,公司優(yōu)質(zhì)海珍品苗連續(xù)三年產(chǎn)銷率100%,且毛利率高于同業(yè)其他公司,盈利能力較強。
    最后,公司依托當?shù)?a href="http://www.fuqitext.com" target="_blank" class="relatedlink">水產(chǎn)研究院校,建立優(yōu)質(zhì)海珍品苗繁育基地,加上近10年的育種實踐經(jīng)驗,良種培育技術優(yōu)勢明顯。

    行業(yè)發(fā)展空間巨大,公司業(yè)績可期
    隨著人們消費習慣由“溫飽型”向“營養(yǎng)型”、“健康型”的不斷轉變,水產(chǎn)品消費量明顯增加。且我國水產(chǎn)品消費增速遠超過傳統(tǒng)豬肉、牛羊肉消費,并超過居民總體消費支出增長。此后,我國經(jīng)濟的快速增長、人均可支配收入的增加、健康飲食觀念的強化等因素共振,將給我國水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)提供更大的發(fā)展空間,而處于行業(yè)上游的壹橋苗業(yè)將極大的受惠于行業(yè)發(fā)展。

    盈利預測與投資分析
    我們預計公司 2010-2012年營業(yè)收入分別為 1.9、2.4和 3.5億元;全面攤薄后 EPS 分別 0.83、1.08和 1.52元。出于謹慎考慮,給予公司 2010年動態(tài) PE 估值區(qū)間為 30-35倍。因此,公司估值區(qū)間為 24.90-29.05元/股。

公司簡介：
　　壹橋苗業(yè)成立于2001年，是農(nóng)業(yè)部水產(chǎn)健康養(yǎng)殖示范場、國家無公害產(chǎn)品認證企業(yè)、中國漁業(yè)協(xié)會常務理事單位，2008年被評為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，已成為中國最大、最具規(guī)模化的海珍品苗種養(yǎng)殖企業(yè)。公司主營業(yè)務為魚、蝦、蟹、海參、貝類、藻類等海珍品的苗種繁育、養(yǎng)殖、銷售、海產(chǎn)品冷藏、銷售。
　　公司地處北緯39℃溫帶海域內(nèi)的大連普蘭店灣，這里水流平緩，深淺適度，水溫、鹽分適宜，各種有機物、浮游生物豐富，是各種魚蝦貝類的自然產(chǎn)卵區(qū)域，不僅是一個天然的海洋生物繁殖地，更是我國最重要的海珍品苗種繁育及養(yǎng)殖基地之一。
　　壹橋苗業(yè)依托國內(nèi)著名水產(chǎn)科研院所，建立了國家級育種試驗基地，還培養(yǎng)了一批具有豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗的技術骨干。積累并掌握了一整套蝦、扇貝、蟹、海參、鮑魚、海膽等海珍品的工廠化育苗及中間育成核心技術。雄厚的科研力量既保障了公司產(chǎn)品始終處在同行業(yè)的領先水平，為“壹橋”品牌在業(yè)內(nèi)贏得良好口碑。
　　壹橋苗業(yè)在規(guī)模上具備了強勢競爭能力，擁有良種扇貝等產(chǎn)品的市場定價權。2009年公司蝦夷貝苗產(chǎn)量163億枚，海灣貝苗產(chǎn)量61億枚，海參苗產(chǎn)量6200萬頭，國內(nèi)市場占有率分別達到18.11%、8.71%和0.78%，均列全國第一。
　　數(shù)據(jù)顯示，近年來，中國海水和海珍品養(yǎng)殖，從養(yǎng)殖面積、產(chǎn)量到出口量，均列世界第一，且連年增長，年增長率在20%以上。預計未來幾年我國海水養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量仍將保持3%-5%的增長速率。海珍品養(yǎng)殖業(yè)的迅猛發(fā)展，為苗種業(yè)的規(guī)模化發(fā)展打開了巨大空間。
　　壹橋苗業(yè)此次公開發(fā)行1700萬股A股，募集資金主要用于海珍品苗種規(guī)模化繁育基地項目。建成投產(chǎn)后將進一步提升技術含量與產(chǎn)能，帶動下游企業(yè)快速發(fā)展，增強公司盈利能力，給投資者帶來更大的回報。

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