山東海參價(jià)格突遭暴跌 瑞銀證券研報(bào)“多翻空”

芝麻開(kāi)花

　對(duì)于南參沖擊，業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的瑞銀證券開(kāi)始“多翻空”了。在5月下旬新鮮出爐的研報(bào)中，券商研究員以“海參市場(chǎng)面臨變局”為由，流露出悲觀情緒，并下調(diào)行業(yè)內(nèi)上市公司盈利預(yù)期。

　　山東海參價(jià)格突遭暴跌

　　2012年初，山東海參價(jià)格突遭暴跌。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w披露，“往年海參苗一斤至少100多元，一斤500頭以上的海參苗還到過(guò)170元的價(jià)格，但現(xiàn)在也就是60、70塊錢(qián)，養(yǎng)殖戶(hù)都在賠本賺吆喝。”此外，海參價(jià)格明顯分化，每公斤價(jià)格從160元到200元不等，其中低價(jià)多為大棚參和南參。

　　近幾年，海參育種與養(yǎng)殖技術(shù)獲得突破，推動(dòng)海參養(yǎng)殖區(qū)域擴(kuò)大和養(yǎng)殖模式增加，于是南方養(yǎng)殖戶(hù)紛紛從山東、遼寧一帶購(gòu)進(jìn)海參苗種開(kāi)始養(yǎng)殖。

　　“北方市場(chǎng)在3月份前后基本不會(huì)有海參上市，而"北參南養(yǎng)"在春節(jié)前后上市，正好彌補(bǔ)了北方的市場(chǎng)空缺。”山東當(dāng)?shù)匾谎芯繂T表示。不過(guò)，彼時(shí)近乎奢侈品的海參價(jià)格走低，并未引發(fā)過(guò)多擔(dān)憂(yōu)情緒。

　　瑞銀證券研究員一派樂(lè)觀，其提筆寫(xiě)下“盡管南參放量不利于上市公司海參業(yè)務(wù)，但市場(chǎng)對(duì)此過(guò)于悲觀。如果上市公司積極投入費(fèi)用創(chuàng)立品牌，有望拉開(kāi)與小規(guī)模養(yǎng)殖戶(hù)的差距，而避開(kāi)"劣幣驅(qū)逐良幣"難題。在2012年鮮銷(xiāo)市場(chǎng)上，基于長(zhǎng)期客戶(hù)關(guān)系，上市公司有能力通過(guò)品質(zhì)和信譽(yù)維持較高的價(jià)格（180-190元/公斤）。”

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，山東地區(qū)底播海參五一之后陸續(xù)開(kāi)始捕撈上市。底播海參在各種養(yǎng)殖方式中品質(zhì)最好，底播海參上市有望拉動(dòng)威海市場(chǎng)海參銷(xiāo)售價(jià)格見(jiàn)底回升。

　　增長(zhǎng)無(wú)力“軟黃金”危局

　　不過(guò)，山東威海海參價(jià)格并未如預(yù)期的抬頭。受福建海參上市2萬(wàn)余噸沖擊，5月份這一價(jià)格維持在160元/公斤左右，相比年初的220元/公斤，下跌28%。

　　在觀望一個(gè)月后，上述瑞銀證券研究員態(tài)度發(fā)生逆轉(zhuǎn)。他稱(chēng)，“海參市場(chǎng)將出現(xiàn)大洗牌，在經(jīng)過(guò)2-3年時(shí)間之后可能是遼膠閩三分天下，南參（福建）占低端，而圍堰養(yǎng)殖和野生北參（遼、膠）占領(lǐng)中高端市場(chǎng)。”

　　對(duì)于上市公司好當(dāng)家，該研究員隨之下調(diào)此前盈利預(yù)期，“預(yù)計(jì)2012年公司海參售價(jià)為150元/公斤（同比降19%），銷(xiāo)量3000噸（同比增31%）。對(duì)2012-2014年公司每股收益的預(yù)測(cè)值分別為0.32元、0.36元和0.43元，相比此前盈利預(yù)測(cè)，降幅分別為32%、45%和48%。”

　　據(jù)《金證券》記者接觸的另一券商研究員表示，“海參行業(yè)進(jìn)入高景氣已經(jīng)不是一年兩年了，從2005年進(jìn)入高景氣開(kāi)始，到2011年結(jié)束，能夠開(kāi)拓的地點(diǎn)已寥寥無(wú)幾，北方海參量增長(zhǎng)疲態(tài)盡顯。”

　　從實(shí)地調(diào)研情況來(lái)看，以壹橋苗業(yè)為例，公司新擴(kuò)的4萬(wàn)畝海域提升了海參供應(yīng)量，但鮑魚(yú)島村整體養(yǎng)殖量又有所缺失。東方海洋定增項(xiàng)目逐步達(dá)產(chǎn)，同時(shí)因?yàn)轲B(yǎng)馬島旅游搬遷，龍口旅游改造等，養(yǎng)殖量也在減少。歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，北方海參整體供應(yīng)增長(zhǎng)從2004年的36.8%一路下滑到2009年的10.36%，而2010年由于南參的加入和2008年大幅投苗，使供應(yīng)量增速回升至27.54%，但養(yǎng)殖面積卻出現(xiàn)下滑。

　　“北方參供應(yīng)量提升空間不大，每年增量在10%-20%左右。”該人士判斷。金證券記者 江芬芬 (來(lái)源：金陵晚報(bào))